Politik: Anda Nampak Apa Yang Saya Nampak?

Siapa menang? Rasanya macam duit yang menang

Keputusan sudah diketahui tetapi tiada ucapan tahniah atau good effort diucapkan kedua-dua calon atau parti dalam pilihanraya di Hulu Selangor.

Saya jarang menyentuh tentang politik. Dah terlalu banyak blog yang berbicara tentangnya. Tetapi kali ini kena sentuh sikit sebab daripada pandangan mata kasar saya, ada rasuah terang-terangan berlaku dan tak pernah disentuh atau ditegah oleh penyokong masing-masing. Cuma yang dilihat ialah keburukan di pihak lain.

Rasanya kedua-dua pihak ada buat kesalahan dalam tiga perkara:
1. Rasuah
2. Tidak Ikhlas
3. Tidak Adil

Rasuah
"Kami akan berikan peruntukan RM3 juta jika anda undi BN"
Ini bukan rasuah ke?
Pemberian geran tanah tapi bila ada pilihanraya
Kenapa tak bagi masa MP lama masih hidup?

Ini dua saja contoh. Kita tak boleh kata satu pihak sangat teruk kerana belanja berpuluh juta sedangkan kita pun buat tapi dalam jumlah kecil sahaja. Jika anda pun buat tak kira kecil mana, anda hilang "moral authority" untuk kutuk orang lain. Mungkin kalau anda ada sumber yang besar anda pun buat dengan cara lebih besar.

Tidak Ikhlas
Kenapa kedua-dua pihak berlumba-lumba nak selesaikan masalah penduduk hanya apabila ada pilihanraya. Sebelum ini kenapa tak selesaikan.

Tidak Adil
Bagaimana pula dengan kawasan lain yang tak ada pilihan raya. Penduduk di sana tak penting ke? Dalam kes ini penduduk Hulu Selangor mendapat manfaat besar tapi wang yang ada di tangan kedua-dua belah pihak ada hadnya. Peruntukan lebih yang diberikan di Hulu Selangor pasti mengurangkan peruntukan di tempat lain, sama ada oleh Kerajaan Persekutuan atau Selangor.

Tapi ini semua salah kita juga sebab kita sebagai pengundi yang melayannya. Kita sendiri yang terima segala imbuhan jika diberikan. Kita sendiri yang meminta itu dan ini (dari segi pembangunan dan aduan) dan cuba ambil kesempatan maksimum di pilihan raya. Selagi itu yang kita mahu maka itulah yang mereka beri.

Tapi yang pelik ialah segala yang dilakukan di pilihanraya ini dibuat seolah-oleh Hari Pembalasan jauh dari fikiran. Apa lagi yang nak dikata?

Masteel Manfaatkan Pemulihan Ekonomi

Insider Asia ramal syarikat kembali untung pada 2010

Hanya sebulan dua lepas, masih ada saham yang sangat 'undervalued'. Namun begitu pada masa ini, harga telah naik dan usaha untuk mengintai peluang hebat semakin sukar.

Masteel ialah satu saham yang boleh dikatakan undervalued, walaupun tidak serendah beberapa saham yang saya tinjau sebulan dua lepas.

Baru-baru ini Insider Asia, menerusi ruangan pelaburan dalam akhbar TheEdgedaily, telah membuat analisis tentang Masteel dan saya setuju dengan pandangan mereka. Masteel ialah sebuah syarikat pengeluar keluli yang menjual produknya di pasaran tempatan dan asing.

Berikut adalah pendapatan sesaham (sen) Masteel untuk tempoh beberapa tahun (keputusan 2010 dan 2011 adalah anggaran Insider Asia):

2007 - 2008 - 2009 - 2010 - 2011
22.8 -- 40.7 -- (4.4) --15.8 -- 20.3

Carta saham Masteel:

Dipetik daripada Bursa Station

Dalam tempoh terdekat, harga Masteel pernah naik ke paras hampir RM1.20 sebelum jatuh semula dan berlegar di sekitar RM1.10

Selain itu, nilai aset ketara bersih (NTA) sesaham Masteel ialah RM2.14, jauh lebih tinggi daripada harga sahamnya yang berada di tahap RM1.06 - RM1.10 pada minggu lepas.

Sekiranya ramalan keuntungan yang dibuat oleh Insider Asia tepat, maka saham Masteel juga boleh dianggap undervalued dari segi keuntungan, dengan P/E unjuran sebanyak 6.8 kali.

Satu faktor yang boleh menimbulkan masalah ialah harga bijih besi yang kian meningkat. Bijih besi ialah produk input bagi pengeluaran keluli.

Namun, faktor ini boleh ditampung sekiranya syarikat boleh meningkatkan harga bar keluli dan nampaknya setakat ini ia masih dapat dilakukan.

Rata-rata, Masteel dijangka dapat mengambil kesempatan daripada peningkatan permintaan yang timbul daripada pemulihan ekonomi semasa.

Kenaikan harga saham Masteel bergantung terutamanya kepada prestasi keuntungan dalam tempoh kewangan yang mendatang, dan keputusan suku pertama 2010 akan memberi petanda kepada tempoh-tempoh yang seterusnya.

Nota: Pelabur diingatkan untuk membuat kajian sendiri dan menilai pelbagai faktor lain, termasuklah paras hutang dan aliran tunai, sebelum melabur.

Trend Ekonomi Yang Pengaruhi Pelaburan

Ekonomi Dijangka Berkembang 5.2%, Jualan Kereta Melonjak, Pasaran Hartanah Kian Hangat, Harga Minyak dan Minyak Sawit Semakin Meningkat

Kita sudah menamatkan suku pertama tahun 2010, dan sebagai pelabur kita perlu meninjau beberapa trend ekonomi yang mempengaruhi keputusan pelaburan kita dalam tempoh yang mendatang.

1. Pada tahun ini ekonomi dijangka berkembang 5.2% menurut MIER. Ada sesetengah firma penganalisis yang meletakkan angka hampir ke 7% tetapi angka terlalu tepat tidak begitu penting. Lebih penting ialah kita sedar bahawa kegiatan ekonomi makin pesat tahun ini.

2. Kadar faedah dan pembiayaan dijangka meningkat sedikit lagi tahun ini. Kadar dasar semalaman (OPR) yang berada di tahap terendah sejak krisis ekonomi bermula telah dinaikkan sebanyak 0.25% kepada 2.25% baru-baru ini dan ramai pakar yang meramalkan kenaikan 0.5% menjelang akhir tahun.

3. Pasaran hartanah kini sedang hangat. Harga hartanah, terutamanya rumah kediaman telah meningkat dengan ketara terutamanya di lokasi utama. Begitu juga kondominium di lokasi penting. Mungkin kadar faedah rendah dan kejatuhan pasaran saham tempoh hari telah menyaksikan ramai yang berpindah kepada hartanah. Kenaikan kadar faedah mungkin mengekang kehangatan ini, tetapi tidak semestinya, lebih-lebih lagi jika spekulasi mula memuncak.

4. Harga minyak telah mencecah angka USD80 baru-baru ini selepas jatuh dengan ketara semasa krisis. Kenaikan ini akan memberi kesan kepada syarikat yang banyak menggunakan minyak sebagai input sedangkan akan merancakkan kembali syarikat dalam industri minyak dan gas.

5. Harga minyak sawit juga kembali naik ke paras lebih RM2,500 setan. Ini satu perkembangan positif bagi syarikat perladangan dan berkaitan tetapi akan mula memberi kesan kepada syarikat yang menggunakan minyak sawit sebagai input.

6. Jualan kereta telah meningkat dan dijangka mencapai tahap rekod pada tahun ini. Syarikat pengeluar dan pemasang kereta mungkin untung tahun ini, tetapi mungkin kita juga harus mengintai syarikat yang membekalkan komponen kereta.

Kita perlu sentiasa peka terhadap perkembangan ekonomi kerana ia mungkin mempengaruhi keputusan syarikat yang kita laburkan. Malah baru-baru ini saya ada mengambil untung dengan menjual dua saham yang meraih keuntungan besar tahun lepas kerana harga bahan inputnya, iaitu produk berkaitan petroleum dan minyak sawit, berada pada paras yang rendah.

Harga saham telah naik tinggi dan saya berpendapat mungkin untung kedua-dua syarikat dalam tahun kewangan semasa tidak dapat mengatasi untung tahun lepas disebabkan kenaikan harga input, walaupun prestasinya masih kukuh.

Kesimpulannya ialah trend ekonomi semasa boleh memberikan maklumat berharga untuk membuat keputusan jual beli saham.

Sistem eDividen Cepatkan Bayaran

eDividen dijangka dilaksanakan sepenuhnya 1 Sept 2010

Dalam satu taklimat media semalam, CEO Bursa Malaysia, Datuk Yusli Yusof berkata bahawa semua syarikat perlu membayar dividen menerusi sistem eDividen menjelang 1 Sept 2010.

Sistem eDividen ialah sistem di mana syarikat yang mengumumkan dividen perlu membayar dividen tersebut terus ke akaun bank pelabur, lantas mempercepatkan proses pembayaran.

Buat masa ini biasanya cek akan dipos kepada pelabur yang memegang akaun CDS, atau dibayar kepada nomini (broker anda) jika anda memegang akaun CDS menerusi nomini. Dalam kes kedua bayaran mungkin lebih lambat diterima.

Menurut Dato' Yusli, para pemegang saham akan digalakkan untuk mendaftarkan nombor akaun mereka dengan mengisi borang dengan broker masing-masing atau menerusi laman web bursa Malaysia.

Sistem e-Dividen ini akan membolehkan proses jual beli dan penerimaan dan pembayaran wang dan dividen secara elektronik sepenuhnya.

Jika anda menggunakan broker online, anda boleh melakukan segalanya di hadapan komputer anda tanpa perlu pergi ke bank atau ke mana sahaja untuk membuat bayaran, menerima bayaran dan menerima dividen untuk urusan pelaburan anda.

Malah mulai 2013, sistem cukai satu peringkat bagi dividen akan berkuatkuasa sepenuhnya (sekarang kita masih dalam proses perpindahan). Semua dividen anda tidak perlu lagi diisytiharkan dalam borang cukai. Walaupun begitu anda juga tidak layak menuntut rebet seksyen 110. Tetapi saya tahu banyak kerenah dan kira-kira yang dielakkan jika kita tidak perlu lagi mengisytiharkan dividen.

Justeru dengan segala perkembangan terbaru ini, penerimaan dividen menjadi proses mudah di mana pelabur menerima wang terus kepada akaun sejurus selepas tarikh pembayaran dan seterusnya tidak perlu lagi membuat sebarang peisytiharan cukai pendapatan.

Perkembangan Ingress Corporation

Catat EPS 14 sen, sedangkan harga saham hanya 65 sen

Pada awal bulan lepas, saya ada menulis tentang Ingress Corporation, iaitu tentang kemungkinan saham ini undervalued. Pada waktu itu, keputusan suku terakhir TK berakhir Jan 2010 masih belum diumumkan.

Saya ulangi bahawa Ingress Corporation ialah sebuah syarikat yang terlibat dalam bidang perniagaan teras pengilangan komponen automatif bagi pengeluar kereta di Malaysia (terutamanya Proton dan Perodua) dan rantau ASEAN, dan juga terlibat dalam kejuruteraan kuasa dan sektor rel di Malaysia.

Berikut adalah sejarah pendapatan Ingress dalam tempoh 6 tahun lepas (sen), selepas mengambil kira keputusan terbaru:

2005 2006 2007 2008 2009 2010
20.3 17.1 (13.9) (14.8) (53.1) 14.2

Saya telah mengandaikan bahawa syarikat akan mencatatkan EPS 13 sen sesaham pada tahun berakhir 2010, tetapi keputusan sebenarnya ialah 14.2 sen sesaham.

Sementara itu faktor lain yang penting ialah hasilnya telah meningkat daripada 569 juta kepada 651 juta. Aset ketara bersih sesaham telah meningkat daripada RM1.41 kepada RM1.86 sesaham manakala aliran tunai daripada operasi telah bertambah daripada 36 juta tahun lepas kepada 55 juta tahun ini.

Berikut adalah carta saham Ingress:

Dipetik daripada Bursastation

Ingress kelihatan undervalued pada P/E Ratio kurang daripada 5, berasaskan harga saham kira-kira 65 sen. Mungkin pasaran masih was-was kerana masalah kerugian yang dicatatkan pada tiga tahun lepas dan juga kekeringan aliran tunai yang dihadapi sebelum ini.

Walau apa pun, sekiranya syarikat mencatatkan keuntungan yang sama atau lebih baik pada tahun yang mendatang, dan juga menyelesaikan masalah bayaran sukuk dan juga aliran tunainya, saya jangka harga saham berpotensi naik tinggi.

Seperti yang saya nyatakan dalam posting saya mengenai Ingress sebelum ini, prestasinya amat bergantung kepada pasaran automotif. Jika pasaran automotif pulih seperti yang dijangka, maka prestasi Ingress dijangka dapat diteruskan atau bertambah baik.

Dana Ekuiti atau Dana Seimbang?

Lazimnya Dana Ekuiti Atasi Dana Seimbang
Dalam Jangka Panjang

Apabila memilih unit amanah daripada sesuatu syarikat unit amanah, pelabur mempunyai banyak pilihan dana. Tanyalah ejen anda tentang segala jenis dana yang ada dan kategorinya.

Dua jenis dana yang popular ialah dana ekuiti dan dana seimbang:

Dana Ekuiti - Dana yang melabur sebahagian besar daripada wang dana dalam saham

Dana Seimbang - Dana yang memperuntukkan pelaburan secara lebih seimbang antara saham dan bon/sukuk dan juga instrumen pasaran wang

Dari segi risiko, sudah semestinya dana ekuiti lebih tinggi risikonya kerana mempunyai peruntukan pelaburan lebih tinggi dalam saham, sedangkan dana seimbang mempunyai nisbah yang lebih seimbang diperuntukkan kepada bon/sukuk, yang memberikan pulangan tetap.

Pilihan antara dana ekuiti dan dana seimbang dikatakan bergantung kepada toleransi risiko anda. Jika anda pelabur lebih konservatif, anda disyorkan melabur dalam dana seimbang.

Berikut adalah prestasi lima dana terbaik untuk tempoh lima tahun dalam kedua-dua kategori sehingga Jumaat lepas (berasaskan Jadual Dana Lipper):

Dana Ekuiti Islam
1. Kenanga Syariah Growth 81.78%
2. CIMB Islamic Dali Equity 79.74%
3. CIMB Islamic Dali Equity Growth 78.78%
4. MAAKL Al Faid 78.4%
5. CMS Islamic Select Enterprises 72.76%

Dana Seimbang Islam
1. Apex Dana Al Faiz 89.47%
2. TA Dana Optimix 58.25%
3. HLG Dana Maarof 58.03%
4. ASBI DAna Al-Falah 55.87 %
5. CMs Islamic Balanced 47.29%

Daripada angka pulangan di atas dan pemerhatian saya sebelum dan selepas krisis, dalam jangka panjang, pulangan yang diberikan oleh dana ekuiti umumnya lebih tinggi daripada dana seimbang.

Tetapi seperti yang dilihat daripada Apex Dana Al Faiz, satu dua pengecualian boleh berlaku. Selain itu Dana Seimbang umumnya mencatatkan prestasi yang lebih baik di tengah-tengah kegawatan kerana cirinya yang besifat lebih defensive

Walau apa pun, kita dapat lihat di sini bahawa jika anda memilih dana yang betul, pulangan yang anda peolehi untuk tempoh 5 tahun menerusi unit amanah yang baik adalah agak tinggi, walaupun kita baru sahaja melalui tempoh kegawatan yang agak serius.

Sebagai perbandingan, pulangan yang diberikan oleh ASB ialah lebih kurang 50% selepas mengambil kira kesan compounding. (Nilai sebenar tidak dapat ditentukan dengan tepat kerana faktor bonus berbeza untuk setiap individu yang dibayar bergantung purata simpanan dalam tempoh 10 tahun).

Namun begitu, apabila membandingkan dengan ASB, anda perlu mengambil kira bahawa ASB ialah hampir risk free sedangkan dana di atas ada risiko. Justeru, kita sudah semestinya mengharapkan prestasi lebih baik (outperformance) daripada unit amanah sebagai balasan kepada risiko yang kita ambil.

Terpulang kepada anda untuk memilih dana yang sesuai dengan pilihan dan toleransi risiko anda, atau simpan sahaja dalam ASB.


Nota: Jangan pula anda asyik fokus kepada dana yang disenaraikan di atas kerana lain minggu, bulan atau tahun, dana lain akan berada di lima tangga teratas. Yang penting ialah prestasi baik yang konsisten dalam semua jangka masa.

Buku Panduan Pelaburan Unit Amanah

Bagaimana Untuk Melabur Dalam Unit Amanah
Dengan Bijak, Tepat dan Efektif

Untuk maklumat pembaca blog, saya baru sahaja menerbitkan buku terbaru saya bertajuk Panduan Pelaburan Unit Amanah. Buku ini akan dijual di kedai buku tidak lama lagi tetapi sudah boleh dibeli dari laman web saya (klik pada gambar).

Buku ini akan membantu anda:

1. Meninjau unit amanah yang ada di pasaran.
2. Mengumpul maklumat sebelum membuat pilihan
3. Menentukan pulangan sesuai berasaskan dana
4. Membaca jadual dana pihak ketiga
5. Menentukan kos dan mengira pulangan
6. Meninjau keadaan pasaran dan ekonomi
7. Membina portfolio pelaburan

Antara topik yang disentuh termasuk:

• Asas Unit Amanah
• Pulangan Pelaburan
• Pelbagai Jenis Unit Amanah
• Prospektus dan Laporan Berkala
• Mentafsir Jadual Dana Pihak Ketiga
• Memilih, Membeli dan Menjual Unit Amanah
• Menentukan Kos dan Mengira Pulangan
• Analisis Pasaran dan Ekonomi
• Melabur Menggunakan Tabungan KWSP
• Melabur Menerusi Internet

Secara kesimpulannya, maklumat dalam buku ini, yang diterbitkan oleh Truewealth Publications, akan membantu anda membuat keputusan pelaburan unit amanah yang bijak dan maklum seiring dengan sasaran dan toleransi risiko anda. Klik pada pautan di bawah untuk membeli.

Harga: RM39.90
Muka Surat: 200

Perihal Dividen Saham

Penjelasan mengenai kaedah bayaran dan pergerakan harga saham apabila dividen diumumkan dan dibayar

Dividen ialah agihan keuntungan syarikat yang dibayar kepada pemegang saham. Pembayaran dividen berbeza-beza mengikut syarikat.

Ada yang bayar dua atau lebih kali setahun, ada yang bayar sekali setahun dan ada yang langsung tak bayar. Sama ada sesebuah syarikat itu bayar dividen atau tidak tidak semestinya mencerminkan kekuatannya.

Berkshire Hathaway, syarikat milik Warrent Buffett tidak pernah membayar dividen. Banyak syarikat pertumbuhan juga tidak membayar dividen, tetapi tidak semestinya ia syarikat lemah atau tidak mencatat untung.

Biasanya syarikat yang mencatat untung tapi tak bayar dividen berpendapat wang yang boleh diagihkan lebih baik digunakan untuk terus mengembangkan syarikat.

Namun begitu, apa yang kita tahu mengenai syarikat yang membayar dividen secara konsisten ialah syarikat tersebut sememangnya mantap.

Sebagai contoh, syarikat seperti F&N yang membayar dividen hampir 10 tahun berturut-turut pasti kukuh kerana pembayaran dividen menunjukkan syarikat dapat mencatat untung yang lumayan, tahun demi tahun.

Siapa yang layak terima dividen?

Dividen layak diterima oleh pelabur tidak kira berapa lama mereka pegang saham. Jika pengumuman dividen dibuat pada 30 Mac, maka sejak dari tarikh itu saham akan diperdagangkan cum-dividen, iaitu termasuk dividen.

Semasa pengumuman, syarikat akan menentukan ex-date, atau tarikh saham diperdagangkan tanpa dividen. Sebagai contoh, jika ex-date ialah 14 Mei, maka sesiapa yang memegang saham sehingga 14 Mei, pada waktu yang ditetapkan, akan menerima bayaran dividen.

Adakah untung jika beli selepas pengumuman?

Dari segi teorinya, tidak ada untung apabila beli selepas pengumuman dibuat. Lazimnya selepas pengumuman, harga saham akan naik untuk mencerminkan dividen tersebut.

Selepas sahaja ex-date, iaitu tarikh saham diperdagangkan tanpa dividen, harga saham biasanya akan jatuh sebanyak mana dividen yang dibayar.

(Nota: Semua ini mengandaikan bahawa tiada faktor lain yang mempengaruhi harga saham, tetapi dalam dunia sebenar, banyak faktor lain yang wujud untuk mempengaruhi harga saham selain dividen)

Untuk memanfaatkan sepenuhnya pengumuman dividen, anda perlu memiliki saham sebelum pengumuman dibuat. Justeru kita dapat lihat sini bahawa pelaburan saham ini bukan mudah dan memerlukan analisis.

Jika anda pelabur konservatif yang mahu membeli dan mengambil kesempatan daripada syarikat yang membayar dividen, satu cara ialah membeli saham sebuah syarikat yang anda jangka akan meningkatkan untung tahun demi tahun dan membayar dividen yang lebih tinggi.

Katakan anda beli pada RM3.00 dan tahun pertama dividen yang dibeli ialah 10 sen sesaham. Pulangan dividen atau dividen yield ialah 3.33%.

Tetapi kalau anda terus memegang saham dan menjelang tahun kelima dividen yang dibayar ialah 30 sen, dividen yield anda ialah 10%, lebih tinggi daripada ASB. Ini belum mengambil kira kenaikan harga saham yang pasti berlaku kerana syarikat menambah untung dan dividen.

Kesimpulannya, pembelian saham untuk meraih pulangan dividen ialah salah satu daripada kaedah konservatif untuk memanfaatkan pelaburan saham.

Mengumpul Maklumat Mengenai Saham

Maklumat kini mudah didapati pelabur kecil

Internet kini memudahkan pelabur kecil untuk mendapatkan sebarang maklumat mengenai saham dan membuat analisis sendiri. Apabila kita mendapat idea atau tips saham, jangan terus beli. Sebaliknya kumpul seberapa banyak maklumat dan buat kajian terlebih dahulu.

Biasanya idea pertama boleh didapati daripada mana-mana, sama ada laporan penyelidikan, saudara-mara, broker, The Edge, theedgedaily.com, akhbar harian atau pun pemerhatian sendiri. Satu lagi cara saya mencari saham undervalued ialah dengan membaca buku Dynaquest Stock Performance Guide. Selain itu kita juga boleh dapat idea daripada forum dan juga rakan-rakan online.

Dari mana kita dapat tips atau idea itu tidak penting, tapi yang penting ialah apa yang kita buat selepas itu.

Berikut ialah cara saya mengumpulkan maklumat:

1. Kunjungi laman web syarikat untuk dapatkan maklumat latar belakang mengenai syarikat.

2. Buat pencarian berita terkini syarikat menerusi enjin carian.

3. Pergi ke laman web Bursa Malaysia dan muat turun dan baca laporan tahunan (kalau tiada di laman web syarikat).

4. Kemudian dapatkan laporan suku tahunan terkini dan buat unjuran pendapatan sesaham (EPS) tahunan berasaskan laporan tersebut.

5. Jika idea berasaskan laporan penyelidikan, rujuk balik laporan tersebut, kalau tidak cari dalam pangkalan data online broker anda kalau-kalau ada laporan penyelidikan mengenai syarikat tersebut. Biasanya theedgedaily ada siarkan laporan penyelidikan syarikat tertentu. Bursa Malaysia pun ada skim laporan penyelidikan percuma tapi tak banyak syarikat yang diliputi.

6. Kemudian saya pergi ke Bursastation.com untuk melihat carta. Anda boleh menggunakan carta yang diberikan online broker anda atau penyedia perkhidmatan lain. Kalau tak langgan, guna shareinvestor.com yang berikan perkhidmatan percuma (tapi tak banyak fungsi). Carta ini bukan ditinjau untuk buat analisis teknikal tetapi untuk dapat idea tentang pergerakan harga, volatiliti dan sentimen pelabur terhadap saham berbanding prestasinya dan juga indeks pasaran.

7. Selepas itu saya lihat pengumuman lain yang dibuat oleh syarikat di laman web Bursa Malaysia (seperti belian balik saham, siaran akhbar dan sebagainya).

Selepas membuat analisis, saya akan tentukan sama ada saham tersebut sesuai untuk dibeli.

Saya tak faham....

Saya tak faham kenapa kita nak kerja dispac sedangkan kita boleh kerja di kedai mamak atau restoran lain...apa yang boleh kita belajar jadi dispac, sedangkan bila kerja restoran kita boleh belajar selok-belok berniaga.

Saya tak faham kenapa kita nak kerja 'admin' sedangkan kita boleh kerja dalam industri pembinaan...bukankah kalau kita belajar ikat batu-bata, lama-lama kita pandai bina.

Saya tak faham kenapa kita nak kerja kerani sedangkan kita boleh jadi tukang cat...tukang cat boleh dapat kurang-kurang RM75 sehari, tetapi kadangkala RM100 atau lebih...lepas tu jadi kontraktor cat.

Saya tak faham kenapa kita nak rebut-rebut bawa teksi sedangkan lebih berbaloi kalau kita belajar bawa traktor...bukankah bawa traktor dan kemudian beli traktor sendiri lebih besar ganjarannya.

Saya tak faham kenapa kita nak jadi driver orang sedangkan kita boleh belajar cuci kolam renang atau cuci pejabat atau cuci apa saja...dan lepas tu lama-lama miliki bisnes cuci.

Saya tak faham kenapa kita suka main skim cepat kaya (menurut Ust. Zaharuddin, kita No.2 di dunia di belakang Amerika) tetapi liat untuk membina kerjaya atau perniagaan yang menghasilkan nilai ekonomi sebenar.

Saya tak faham kenapa kita sanggup duduk dalam office berhawa dingin tapi gaji lebih kurang seribu sahaja sedangkan kita boleh ambil risiko dan berniaga...apa risiko anda? Gaji RM12,000 setahun?? Sedangkan potensinya hanya dibatasi kesanggupan anda berusaha.

Rupanya masih banyak yang saya tak faham...

Kriteria Pelaburan Saham

Meninjau beberapa cara memilih saham
menggunakan kaedah fundamental analysis

Saya pernah membuat posting mengenai beberapa cara untuk memilih saham menggunakan analisis asas atau fundamental analysis di forum Bicara Jutawan. Saya paparkan posting tersebut di sini untuk tatapan pembaca blog, dengan sedikit tambahan dan perubahan.

1. Nisbah Harga Pendapatan atau P/E Ratio yang rendah, dengan pendapatan yang diramalkan meningkat
Nota:
- Mencari saham P/E rendah adalah senang, tetapi meramalkan sama ada syarikat akan meningkatkan keuntungan pada tahun kewangan akan datang adalah lebih susah.
- Berasaskan pemerhatian saya, saham dengan P/E rendah tidak akan naik harganya jika keuntungannya merosot.

2. Harga saham lebih rendah daripada aset ketara bersih, aset semasa bersih atau tunai bersih sesaham
Contoh: IGB, Dijaya
Nota:
- Bergantung kepada jenis aset syarikat.
- Kadangkala ada aset yang tak berfaedah dalam buku, justeru pelabur perlu berhati-hati.
- Saya lebih suka guna kaedah ini untuk menilai syarikat hartanah.

3. Turnaround Play - Ramalkan pemulihan syarikat
Cth MAS dan Proton yang menghadapi masalah satu ketika dulu.
Nota:
- Kaedah risiko tinggi / ganjaran tinggi
- Kadang-kadang syarikat tersebut gagal dipulihkan.

4. Ada potensi masa depan , jualan makin meningkat tapi catat kerugian
Cth: Ingress yang sudah tiga tahun rugi tetapi jualannya meningkat dan dijangka untung tahun ini.
Nota:
- Juga kaedah risiko tinggi/ganjaran tinggi
- Boleh cuba menilai menggunakan Price/Sales Ratio yang dipelopori Ken Fisher
- Kadang-kadang tak menjadi, seperti Nasioncom

5. Bayaran dividen tinggi, pertumbuhan stabil
Cth: F&N,Nestle: syarikat yang sungguh mantap
Nota:
- Jangan harap untuk menggandakan wang anda dalam jangka pendek
- Boleh memberikan pulangan dividen stabil dan mempunyai risiko rendah.

Kriteria di atas adalah antara cara saya memilih saham. Tetapi kaedah paling kerap saya gunakan sekarang ialah kaedah No.1 kerana prestasi banyak saham biasanya bergantung kepada prestasi keuntungannya. Saya juga suka kaedah No.4 tetapi untuk saham-saham sebegini, saya tetapkan stop loss atau trailing stop untuk menghadkan kerugian atau mengunci keuntungan yang sudah diperolehi.

Kaedah dan saham yang anda pilih bergantung kepada toleransi risiko anda. Jangan guna kaedah 3 dan 4 jika anda tidak sanggup menanggung risiko. Gunakan kaedah yang anda rasa selesa.

Teruskan Usaha atau Berhenti Separuh Jalan?

Kebanyakan 'juara' berhenti perkara yang patut dihentikan dan berusaha gigih dalam perkara yang berpotensi membawa kejayaan untuk mencapai status 'terbaik di dunia'

Beberapa bulan lalu saya telah membaca buku 'The Dip' oleh Seth Godin. Dalam buku ini, beliau mendakwa bahawa untuk mencapai kejayaan, seseorang individu atau perniagaan perlu melalui satu fasa yang digelarnya 'The Dip' atau kemorosotan/ prestasi mendatar sebelum akhirnya mencapai kejayaan.

Selain itu, mereka yang berjaya biasanya tahu bila untuk 'quit' atau berhenti dalam aktiviti yang tidak berfaedah atau yang telah menemui jalan mati. Golongan ini sentiasa berhenti melakukan perkara tidak berfaedah untuk mencapai kejayaan besar dalam perkara yang penting bagi mereka.

Akhir sekali, untuk mencapai kejayaan, individu hendaklah berusaha menjadi 'The Best in the World" atau terbaik di dunia dalam bidang mereka, kerana yang terbaik di dunia biasanya mendapat ganjaran/yuran/gaji yang jauh lebih besar daripada mereka yang dianggap 'average' atau biasa sahaja.

Sebagai contoh gaji CEO jauh lebih tinggi daripada pengurus besar manakala gaji yang diterima oleh Ronaldo jauh lebih tinggi (sehingga 100%) daripada pemain utama biasa, walaupun jika perbezaan prestasinya hanya 20 hingga 30%.

Malangnya untuk mencapai status "The Best in the World", banyak yang perlu dikorbankan termasuk berhenti pelbagai aktiviti lain yang tidak membawa manfaat untuk mencapai matlamat tersebut.

Selain itu, mereka yang cuba menjadi yang terbaik juga perlu melalui satu fasa yang dinamakan 'The Dip' di mana kita perlu tetap berusaha walaupun prestasi mendatar sehinggalah kita mencapai 'tipping point' atau satu takat di mana kejayaan besar akan menyusul.

Perkara ini dapat dilihat apabila kita memulakan perniagaan baru atau belajar kemahiran baru seperti bermain alat muzik, belajar bahasa baru atau aktiviti sukan baru. Peringkat permulaan amat menyeronokkan.

Tetapi akan sampai satu peringkat di mana peningkatan sukar dicapai dengan mudah lagi. Inilah fasa yang dinamakan 'The Dip'. Pada waktu inilah ramai yang akan berhenti. Jika anda sanggup berusaha keras dan mencari jalan memecah kebuntuan dan terus maju ke hadapan, ganjaran yang diterima apabila keluar daripada fasa ini adalah amat lumayan, kerana ramai yang lain telah berhenti.

Satu lagi perkara, 'The Best in the World' yang dimaksudkan bukanlah semestinya satu bidang luas yang membabitkan seluruh dunia. Anda boleh memilih bidang khusus di lokasi tertentu di mana anda adalah yang terbaik.

Sebagai contoh, matlamat saya ialah menjadi penulis kewangan Bahasa Melayu terbaik di dunia. Anda boleh lihat sini bahawa pesaing saya bukanlah penulis dari seluruh dunia, cuma mereka yang pakar dalam bidang kewangan dan pandai menulis dalam Bahasa Melayu. Justeru pesaing saya tidaklah ramai sangat, tetapi perkhidmatan ini masih diperlukan. Anda juga boleh memilih satu bidang dan menjadi pakar dalam satu cabang kecil bidang tersebut atau kombinasi dua bidang.

Kesimpulan daripada buku ini ialah:

1. Untuk mencapai kejayaan, anda akan melalui fasa sukar yang dinamakan 'The Dip' di mana kemajuan atau peningkatan sukar dicapai.

2. Untuk mencapai kejayaan dalam aktiviti yang paling bermakna bagi anda, hentikan segala kegiatan lain yang mengalihkan tumpuan dan masa anda daripada aktiviti yang paling penting.

3. Jika anda terus berusaha dan memecah kebuntuan dan seterusnya menjadi antara yang 'terbaik di dunia', ganjaran yang menanti anda amat lumayan.

Scomi Group: Peluang atau Perangkap

Prestasi kurang baik pada 2009 kerana kemerosotan
nilai muhibah dan hapus kira hutang lapuk

Ada seorang pembaca bertanyakan tentang Scomi Group, yang harga sahamnya semakin menurun kebelakangan ini. Prestasinya pada tahun kewangan 2009 adalah kurang baik berbanding 2008 menyebabkan kejatuhan harga saham.

Terlebih dahulu sedikit latar belakang mengenai Scomi Group. Syarikat ini ialah sebuah syarikat pegangan pelaburan dengan empat anak syarikat utama, iaitu Scomi Oiltools, Scomi Engineering (tersenari), Scomi Oilserve dan Scomi Marine (tersenarai).

Secara ringkasnya, daripada operasi anak-anak syarikat ini, Scomi ialah antara pembekal perkhidmatan global dalam indusri minyak dan gas; perniagaan monorail, bas dan kenderaan khas; dan sewa kapal dan logistik marin.

Antara projek terkenalnya yang sering mendapat liputan akhbar ialah projek monorail di Mumbai yang sedang dalam proses pelaksanaan.

Berikut adalah keputusan pendapatan sesaham (sen) Scomi Group dalam tempoh 5 tahun lepas:

2005 2006 2007 2008 2009
- 0 - 7.5 - 10.2 - 11.3 - 0.94

Di bawah adalah carta Scomi untuk tempoh 5 tahun lepas.

Dipetik daripada Bursa Station

Syarikat telah mencatatkan prestasi kurang baik pada 2009 disebabkan oleh kerugian akibat kemerostan nilai muhibah bernilai RM227 juta dan juga peruntukan hutang ragu sebanyak RM14 juta (kedua-duanya dialami sekali dan tidak berulang).

Jika kedua-duanya tidak diambil kira syarikat akan mencatatkan keuntungan RM56.9 juta. Syarikat meramalkan bahawa suasana operasi bagi perniagaan teras lebih baik pada 2010. Jika syarikat tidak mengalami sebarang kerugian akibat peristiwa lain, keputusan pada 2010 dijangka kukuh.

Walau apa pun, kita kena tunggu dan lihat dan keputusan pada suku pertama 2010 (biasanya diumumkan pada hujung Mei) untuk melihat sama ada prestasi Scomi akan meningkat.

Bagi mereka yang yakin bahawa Scomi mampu mencatatkan prestasi lebih mantap, saya rasa masa terbaik untuk membeli ialah sekarang kerana harganya hanya 38.5 sen pada hujung minggu lepas (12 Mac).

Tetapi bagi mereka yang mahu mengambil pendekatan tunggu dan lihat, tunggulah sampai keputusan suku tahunan seterusnya diumumkan.

Pada pandangan saya. harga Scomi akan dipacu oleh dua perkara, iaitu spekulasi dan juga prestasi kewangannya pada suku tahun akan datang.

Walau apa pun, seperti lazimnya dengan saham-saham yang ada risiko, saya cadangkan anda tetapkan stop loss apabila anda membeli untuk mengelakkan kerugian besar.

OCBC Tawarkan Unit Amanah Tanpa Caj Jualan

Dana tanpa caj jualan ubah suasana industri

Unit amanah tanpa caj jualan atau no-load funds memang banyak ditawarkan di AS, tetapi di Malaysia ia belum lagi wujud sehinggalah OCBC menawarkan Dana Pacific Elite baru-baru ini.

Selama ini, kadar terendah yang boleh diperolehi ialah 2% bagi dana tertentu yang dibeli menerusi Internet (bukan semua dana boleh dibeli menerusi Internet) di FundSupermart dan juga eUnitTrust.

Pada mulanya OCBC Bank akan menawarkan empat Dana Pacific Elite, merangkumi tiga dana Islam berasaskan prinsip Syariah: Pacific ELITE Islamic AsiaPAC Balanced Fund (PEIAPBF), Pacific ELITE Dana Aman (PEDA) dan Pacific Elite Dana Dividen (PEDD), dan dana konvensional yang dinamakan Pacific Elite Dividend Fund (PEDF).

Apabila membeli, pelabur tidak akan dikenakan sebarang caj jualan. Namun begitu, kita tahu bahawa tidak ada apa yang benar-benar percuma dalam dunia ini. Jadi saya telah menelefon perkhidmatan pelanggan OCBC dan mendapati yuran pengurusan yang dikenakan adalah lebih tinggi sedikit, iaitu 2% berbanding 1.5% yang dikenakan secara lazim. Selain itu, pelabur yang menjual dana dalam tempoh 3 tahun akan dikenakan yuran 1% apabila menjual.

Selepas membuat sedikit kira-kira, saya berpendapat pelaburan menerusi Internet adalah masih lebih murah untuk jangka masa lebih 2 tahun, manakala dana tanpa caj jualan ini paling murah jika anda melupuskan dana dalam tempoh kurang 2 tahun. Tetapi semua ini juga bergantung kepada nilai aset bersih pada masa jualan.

Pada tahun keempat, kosnya lebih kurang sama kembali dengan pembelian menerusi Internet (juga bergantung kepada NAB dana) tetapi mulai tahun kelima, kos dana tanpa caj menjadi lebih mahal kerana yuran pengurusan lebih tinggi yang dikenakan. Justeru kesimpulan yang boleh dibuat ialah dana tanpa caj jualan sesuai untuk mereka yang tidak memegang untuk jangka yang sangat panjang kerana kosnya semakin tinggi secara perbandingan dengan saluran jualan lain lebih lama anda memegangnya.

Namun begitu, ia masih jauh lebih murah daripada membeli dari ejen biasa yang mengenakan caj kira-kira 5% sekiranya anda memegang dana tidak sampai 10 tahun (jarang ada orang pegang dana sehingga begitu lama). Malah kelebihan paling besar dana tanpa caj jualan ialah semua wang yang anda laburkan akan digunakan untuk membeli unit dan anda tidak rugi apa-apa semasa membeli (ini bermakna anda tidak perlu menunggu dana naik untuk pulang modal). Jika anda terpaksa melupuskan dana kerana kecemasan dalam masa tidak sampai tiga tahun, anda dikenakan caj satu peratus sahaja.

Walau apa pun, bilangan dana yang ditawarkan menerusi kaedah ini masih terhad. Diharapkan lebih banyak dana tanpa caj jualan ditawarkan oleh OCBC dan juga institusi lain pada masa depan. Tetapi apabila membuat keputusan melabur, jangan lihat caj jualan semata-mata, paling penting ialah anda perlu menilai keupayaan pengurus dana untuk menghasilkan pulangan untuk tanda.

Untuk maklumat lanjut anda boleh mengunjungi cawangan OCBC atau menelefon 1 300 88 5000.

Produk Perbankan Islam Masih Kurang Diterima

Ramai masih belum maklum betapa seriusnya riba

Dalam satu posting mengenai pelancaran buku terbarunya, Ustaz Zaharuddin ada menyatakan yang berikut: "Islamic finance is supposed to be offered and served to the Muslim community as their priority, however in Malaysia, the statistic shows that the subscribers to the Islamic banking products are dominated by the non-Muslim clients".

Bagaimana perkara ini boleh berlaku? Sebenarnya saya pun pada mulanya tidak begitu yakin dengan perbezaan antara kedua-dua perbankan konvensyenal dan Islam sehinggalah saya membaca ayat Quran dan hadis berikut berikut dan diterangkan maksudnya oleh seorang pensyarah di UIA:

"Wahai orang-orang yang beriman! Janganlah kamu makan atau mengambil riba dengan berlipat-lipat ganda, dan hendaklah kamu bertaqwa kepada Allah supaya kamu berjaya." (Surah Ali Imran: 130)

"Wahai orang-orang beriman, bertaqwalah kamu kepada Allah SWT dan tinggalkanlah saki baki riba sekiranya kamu benar-benar beriman. Sekiranya kamu tidak meninggalkannya, isytiharkanlah perang dengan Allah dan Rasulnya. Dan jika kamu bertaubat (dari pengambilan riba) maka bagimu pokok hartamu; kamu tidak menganiaya dan juga tidak dianiaya."
(Surah Al Baqarah: 278-279)

Hadis Nabi S.A.W

“Jauhilah daripada tujuh dosa, syirik , sihir, membunuh tanpa hak, memakan harta anak yatim, memakan riba, lari dari medan perang dan menuduh perempuan yang suci melakukan zina.” (Riwayat Al Bukhari dan Muslim)

“Satu dirham riba yang dimakan oleh seorang lelaki dalam keadaan ia mengetahuinya lebih buruk daripada berzina sebanyak 36 kali.”
(Riwayat Ahmad & Ad-Dar Qutni)

“Sungguh akan datang pada manusia suatu masa yang pada waktu itu tidak tersisa seorang pun melainkan akan makan riba, barang siapa yang tidak memakannya maka ia akan terkena debunya.”
(Riwayat Abu Dawud & Ibn Majah)

Sesungguhnya amaran ayat Quran dan Hadis di atas amat serius tetapi hadis terakhir ini yang mengesahkan segala-galanya. Cuba teliti ayat terakhir. Bukankah zaman tersebut ialah sekarang?!

Sebagai contoh sekarang ini, walaupun kita berusaha sedaya upaya untuk mengelakkan riba, kita masih terkena tempiasnya kerana Bank Negara (BNM) menetapkan dasar menerusi Overnight Policy Rate (OPR) dan Base Financing Rate (BFR) biasanya akan ditentukan merujuk kepada OPR BNM.

Walaupun ramai yang mendakwa perbankan Islam banyak kelemahan dan mirip perbankan konvensyenal, perlu diingat bahawa kontraknya adalah berbeza dan berasaskan jual beli dan konsep lain yang dibenarkan Syariah.

Saya rasa adalah menjadi tanggungjawab kita untuk memaklumkan kenalan dan saudara-mara kita tentang larangan riba dan menggalakkan penggunaan perbankan Islam dan takaful, dan juga mengingatkan tentang riba dalam bentuk lain, termasuklah dalam sesetengah skim pelaburan cepat kaya.

Bagi saya "isytiharkan perang dengan Allah dan Rasulnya" dan "seperti berzina sebanyak 36 kali" adalah amaran yang cukup kuat. Tetapi bukti paling kukuh ialah unjuran Rasulullah tentang keadaan yang dihadapi pada zaman ini. Pada saya hadis terakhir memberikan bukti muktamad yang tidak boleh dinafikan.

Penilaian Ingress Corporation

Potensi besar tetapi risiko tinggi

Saya menerima permintaan daripada seorang pembaca untuk menilai Ingress Corporation, sebuah syarikat yang dulu boleh dianggap 'high-flying' tetapi sudah jatuh ke bumi sejak 2006, kerana prestasinya mula merosot. Saya bersetuju untuk membuat penilaian kerana syarikat ini telah mula menunjukkan tanda-tanda pemulihan kebelakangan ini.

Ingress Corporation ialah sebuah syarikat yang terlibat dalam bidang perniagaan teras pengilangan komponen automatif bagi pengeluar kereta di Malaysia (terutamanya Proton dan Perodua) dan rantau ASEAN, dan juga terlibat dalam kejuruteraan kuasa dan sektor rel di Malaysia.

Berikut adalah sejarah keuntungan Ingress dalam tempoh 5 tahun lepas (sen):

2005 2006 2007 2008 2009
20.3 17.1 (13.9) (14.8) (53.1)

Carta Ingress

Dipetik daripada Bursa Station

Kita dapat lihat bahawa saham Ingress ternyata melonjak tinggi antara tahun 2002 dan 2004 kerana prospek cerah tetapi telah mula menjunam selepas itu kerana prestasi kurang baik, sehinggalah mencecah harga 20 sen. Namun harga saham telah mula pulih pada tahun 2009. Harga penutup hari ini ialah RM0.60.

Apakah masalah Ingress? Selain daripada mencatatkan kerugian untuk tempoh tiga tahun lepas, syarikat juga mengalami masalah aliran tunai, terutamanya pada tahun berakhir Januari 2009, apabila aliran tunainya berada pada tahap negatif. Namun begitu masalah ini mula reda kerana berasaskan sembilan bulan pertama tahun berakhir Jan 2010, syarikat sudah mencatatkan aliran tunai yang positif.

(Nota: maklumat ini diperolehi daripada laporan suku tahunan Ingress di Bursa Malaysia. Pembaca yang berminat digalakkan memuat turun sendiri fail PDF dari laman web Bursa Malaysia)

Namun begitu pada bulan Januari ini, syarikat telah mendapatkan persetujuan daripada pemegang sukuk untuk menangguhkan bayaran sukuk ke Julai 2010. Ini menunjukkan bahawa walaupun sudah pulih, aliran tunainya masih belum lagi cukup mantap untuk menebus sukuk.

Pada suku terakhir 31 Oktober 2009 (suku ketiga bagi tahun berakhir Jan 2010), syarikat mencatatkan EPS 6 sen, manakala untuk tempoh sembilan bulan, EPS ialah pada 10 sen. NTA bernilai RM1.54 sen. Kemungkinan besar, keuntungan mampu dicatatkan pada tahun berakhir Jan 2010.

Prospek syarikat nampak cerah kerana sebagai pengeluar komponen automatif, kejayaan syarikat bergantung kepada jualan kenderaan. Selepas menghadapi tahun yang sukar pada 2009, saya rasa prospek 2010 adalah lebih cerah bagi syarikat, terutamanya kerana pemulihan jualan kenderaan Proton dan Perodua, di samping kejayaan memenangi kontrak baru daripada General Motors.

Sekiranya kita andaikan secara konservatif bahawa syarikat mencatatkan EPS 13 sen untuk seluruh tahun berakhir Januari 2010, maka P/E rationya adalah sangat rendah pada para kurang daripada 5.

Saham ini nampak undervalued, tetapi risiko tetap ada, termasuk keupayaannya menebus sukuk pada bulan Julai ini. Namun berasaskan, keputusan terbarunya, mungkin syarikat boleh melakukannya dan terus mencatatkan untung. Masalah syarikat bukan pada prospek perniagaannya, yang sebenarnya agak positif, cuma aliran tunainya sahaja menghadapi masalah.

Bagi pelabur yang berminat dalam saham ini, kenaikan harga semata-mata bergantung kepada prestasinya pada tempoh yang mendatang. Saya cadangkan letakkan stop loss bagi pelaburan ini, walaupun anda membuat pelaburan berasaskan Fundamental Analysis. Jika untung, berpotensi untung besar tetapi jika rugi, kerugian anda dihadkan dengan adanya stop loss.

Keputusan Suku Terakhir 2009 Agak Kukuh

Lebih banyak syarikat atasi jangkaan

Pada hujung minggu lepas (akhir Februari), syarikat di BSKL telah mengumumkan keputusan bagi suku tahun Okt-Dis 2009. Syarikat diwajibkan mengeluarkan laporan suku tahunan selewat-lewatnya dua bulan selepas berakhir suku tahun tersebut.

Umumnya banyak keputusan yang baik dicatatkan. Antara syarikat besar, CIMB dan Axiata mencatatkan prestasi lebih baik daripada yang dijangka (tetapi seperti biasa harga sahamnya pun naik apabila keputusan diumumkan).

Tetapi bagi saya ada beberapa syarikat kurang mendapat perhatian yang turut mencatatkan prestasi yang memberangsangkan, tetapi sahamnya belum lagi menarik minat pelabur.

Berikut adalah beberapa syarikat yang saya 'follow' dengan keputusan agak baik (secara relatif kepada harga sahamnya)

Syarikat Takaful
EPS suku tahun semasa 8.57 sen. NTA RM2.29. EPS seluruh tahun 19.42 sen. Harga penutup minggu lepas RM1.33. P/E Ratio lebih kurang 7. Tetapi satu kelemahan ialah saham ini volumnya rendah.

Khind Holdings
EPS suku tahun semasa 4.6sen. NTA RM1.79. EPS seluruh tahun ialah 20 sen. Harga penutup minggu lepas RM0.90. P/E Ratio lebih kurang 4.5. Saham ini pun volumnya rendah.

Masteel
EPS suku tahun semasa 5.44 sen. NTA RM2.14. EPS seluruh tahun ialah -4,35 sen. Harga penutup minggu lepas RM1.10. Walaupun syarikat catat kerugian pada 2009, tahun 2010 dijangka lebih positif dan dicerminkan oleh keuntungan suku tahun semasa. Harga keluli pun sudah pulih.

Yee Lee
EPS suku tahun semasa 10.51 sen. NTA RM3.45. EPS seluruh tahun 32.13 sen. Harga penutup minggu lepas RM1.71. P/E Ratio adalah lebih kurang 5. Saham ini juga volumnya rendah.

Kumpulan Fima
EPS suku tahun semasa 6.88 sen. NTA RM1.48. EPS seluruh tahun 17.65 sen. Harga penutup minggu lepas RM0.86. P/E Ratio adalah lebih kurang 5.

Paparan di atas adalah contoh bagaimana saya meninjau syarikat undervalued dan bukannya cadangan untuk membeli saham. Pembaca digalakkan membuat analisis sendiri.

Ada banyak juga syarikat lain yang mencatatkan keputusan yang baik, bacalah akhbar kewangan atau laporan broker anda untuk mendapatkan senarai saham berpotensi untuk ditinjau.

Sekali lagi saya tekankan bahawa kalau tahun lepas, faktor peruntukan aset (berapa banyak yang anda laburkan dalam saham) menentukan pulangan anda, tahun ini pemilihan saham memainkan peranan yang lebih penting untuk menentukan pulangan.

Ekonomi Berkembang 4.5% Pada Suku 4 2009

Data terbaru sahkan ekonomi Malaysia telah pulih

Pada hari ini, Perdana Menteri kita telah mengumumkan bahawa ekonomi kita telah berkembang 4.5% pada suku ke-4 2009, menandakan bahawa ekonomi Malaysia telah pulih dari kemelesetan. (Bagaimanapun dari segi teknikal, kita perlu menunggu pertumbuhan positif dicatatkan pada suku pertama 2010 sebelum mengisytiharkan secara rasmi bahawa kemelesetan telah berakhir).

Dengan keputusan terbaru ini, secara keseluruhan pada 2009, ekonomi kita telah menyusut 1.7% pada 2009, lebih rendah daripada jangkaan penyusutan 3% oleh kerajaan dan juga penganalisis.

Pertumbuhan 4.5% ini ternyata lebih tinggi daripada yang dijangka dan jelas bahawa rangsangan ekonomi Kerajaan telah mula membuahkan hasil.

Pada tahun 2010, unjuran rasmi kebanyakan penganalisis ialah pertumbuhan 4% tetapi Perdana Menteri sendiri berharap pertumbuhan 5% dapat dicapai. Saya rasa terdapat kemungkinan besar pertumbuhan lebih 4% mampu dicatatkan.

Dari segi kaitan dengan pasaran saham, saya rasa kebanyakan risiko kepada pasaran adalah bergantung kepada situasi luar dan bukannya dalam negera. Keadaan hutang dan defisit beberapa negara Eropah seperti Greece, Portugal dan Spain agak membimbangkan.

Biasanya jika pasaran saham di satu rantau terjejas, dalam dunia global hari ini, tempiasnya akan dirasai di rantau ini. Walaupun begitu, ia diimbangi oleh situasi tempatan yang kukuh.

Satu lagi perkara yang harus diambil kira ialah Bank Negara pasti akan menaikkan kadar dasar semalaman atau OPR tahun ini kepada tahap lebih normal, iaitu sekurang-kurangya 0.25% di peringkat permulaan, dan mungkin ditambah 0.25% lagi kemudian.

Ini akan membawa kadar faedah ke tahap lebih sederhana (tidak terlalu rendah), cuma bagi mereka yang mempunyai pembiayaan berasaskan BLR atau BFR, kos hutang atau pembiayaan anda akan meningkat.

Seperti yang saya jangka (lihat beberapa posting lepas), pasaran saham telah menyusut daripada paras yang agak tinggi pada bulan Januari. Tetapi 'going forward', saya rasa keadaan agak positif, terutamanya dengan keputusan suku Okt - Dis 2009 yang baru diumumkan minggu ini yang agak baik.

Justeru, walaupun ada risiko saham turun naik dalam tempoh terdekat, dalam jangka lebih panjang sedikit, iaitu satu atau dua tahun, saya rasa keuntungan yang lumayan boleh diperolehi dengan membuat pemilihan saham yang bijak.

Secara peribadi, pada bulan Disember tahun lepas, saya agak bimbang dengan kenaikan terlalu tinggi pasaran saham, tetapi kejatuhan sementara telah berlaku menyebabkan harga saham turun ke tahap lebih munasabah manakala keputusan banyak syarikat agak baik. Jadi saya rasa agak positif bagi ekonomi dan saham terutamanya pada separuh kedua tahun ini.

Proton Catat Untung Lebih Tinggi

Potensi Proton bergantung pelaksanaan dan pakatan

Pada Jumaat lepas, Proton mengumumkan keputusan suku ketiga yang agak baik, iaitu keuntungan hampir RM80 juta dan pendapatan sesaham (EPS) 14.50 sen. Tahun kewangan penuh Proton berakhir pada 31 Mac 2010.

Secara kumulatifnya, keuntungan bersih Proton sehingga suku ketiga ialah lebih RM215 juta manakala pendapatan sesahamnya ialah 39.40 sen. Nilai aset ketara bersihnya (NTA) ialah pada RM9.76 sesaham.

Jika diandaikan Proton mengulangi prestasinya pada suku ketiga, maka EPS untuk seluruh tahun adalah lebih kurang 54 sen. Pada harga penutup hari Jumaat RM3.98 sen, nisbah harga pendapatan (PE Ratio) anggaran adalah lebih kurang 7 - 8 kali.

Pada nisbah ini, dan juga NTA RM9.76, saham Proton nampak seperi undervalued. Tetapi kita perlu berwaspada kerana ini adalah sebuah syarikat kereta yang bersaing dalam industri yang amat sengit dan kedua, Proton mempunyai sejarah prestasi yang tidak konsisten.

Dipetik dari Bursa Station

Justeru memang ada risiko apabila membeli Proton, terutamanya dari segi keupayaannya memberikan prestasi yang konsisten dalam suasana persaingan industri yang sengit.

Namun begitu, saya dapati ada satu faktor yang sentiasa menggerakkan saham Proton, iaitu apabila ada khabar angin bahawa satu usaha sama akan dilaksanakan dengan syarikat asing. Jadi ini satu daripada faktor penting yang boleh menggerakkan saham Proton.

Satu lagi faktor pemangkin ialah prestasi yang mantap untuk tempoh dua atau tiga suku akan datang, dengan jualan konsisten Saga, Persona dan Exora selain penembusan ke pasaran luar negara. Di samping itu, kekuatan model pengganti bagi Waja juga tidak kurang penting.

Nampaknya buat masa ini, Proton dijangka meneruskan prestasi baiknya. Lebih-lebih lagi selepas pelancaran Perodua Alza yang pada mulanya dijangka menjejaskan Exora, tetapi apabila dilancarkan, didapati kereta ini lebih kecil dan mungkin tergolong dalam segmen berbeza.

Walau apa pun, Proton, bagi saya ialah satu pelaburan lebih tinggi sedikit risikonya kerana faktor 'unpredictability' industri dan juga syarikat itu sendiri. Cuma apa yang dilihat positif ialah kewibawaan pengurusan kanan sejak dua tiga tahun ini untuk melaksanakan strategi dengan lebih berkesan, walaupun tanpa rakan kongsi asing.

Walau apa pun, saya rasa survival jangka panjang Proton tetap bergantung kepada pakatan yang dijalin dengan syarikat asing yang lebih besar dan pelaksanaan berkesan usaha sama tersebut.

Meninjau Petunjuk Ekonomi Penting

Petunjuk ekonomi tentukan suasana perniagaan

Bagi saya keadaan ekonomi amat penting dalam menentukan suasana perniagaan sesebuah negara. Jika anda bekerja dalam syarikat atau melabur dalam syarikat, anda sudah tentu prihatin tentang suasana perniagaan.

Petunjuk ekonomi paling penting sudah semestinya Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) atau Gross Domestic Product (GDP). Jika anda pernah belajar ekonomi, anda sudah tahu apakah komponennya. Jika tidak, anda boleh membuat pencarian di Internet untuk melihat bagaimana ia dikira.

Secara ringkasnya, KDNK menentukan perkembangan atau penguncupan ekonomi negara. Biasanya KDNK diumumkan secara suku tahunan. Jika KDNK negatif untuk dua suku berturut-turut, seperti pada 2009, maka sesebuah negara dikatakan mengalami kemelesetan.

Dalam keadaan semasa, Malaysia baru sahaja keluar dari kemelesetan, dan KDNK Malaysia dijangka mencapai angka positif pada tahun ini.

Satu lagi petunjuk ekonomi penting ialah kadar faedah. Walaupun kita sebagai pelabur patuh syariah tidak mahu menggunakan kadar faedah sebagai penanda aras, kita terpaksa mengikuti perkembangannya kerana kadar pembiayaan asas juga ditentukan berasaskan overnighy policy rate (OPR) atau kadar dasar semalaman yang ditetapkan oleh BNM.

Jika mahu melonggarkan dasar wang, BNM akan menurunkan kadar faedah. Sebab itulah kadar OPR sekarang amat rendah, kerana BNM mengamalkan dasar yang longgar untuk merangsangkan ekonomi.

Sekiranya berlaku inflasi yang tinggi, maka satu daripada langkah yang boleh diambil oleh BNM ialah menaikkan kadar OPR untuk mengekang inflasi.

Bercakap tentang inflasi pula, sememangnya ia merupakan salah satu lagi pengukur ekonomi yang diwakili oleh indeks harga pengguna. Indeks ini terdiri daripada sekumpulan barangan pengguna yang diberikan pemberat tertentu.

Kadar inflasi melonjak tinggi pada 2008, iaitu semasa berlaku kenaikan ketara harga komoditi. Kada inflasi telah naik melebihi 7% tetapi pada 2009 ia telah kembali menurun ke tahap di bawah 4%.

Dari sudut perniagaan, kadar KDNK yang lebih tinggi umumnya lebih positif bagi perniagaan. Manakala kadar OPR yang rendah lebih positif bagi perniagaan kerana kadar faedah yang rendah menghasilkan kos pembiayaan rendah. Sementara itu kadar inflasi yang rendah umumnya lebih stabil dan baik terutamanya bagi syarikat perniagaan kerana kos pengeluaran dapat dikawal.

Walau apa pun, kesan ekonomi kepada syarikat atau industri anda mungkin berbeza-beza. Sebagai contoh, apabila kenaikan harga komoditi dulu, syarikat ladang kelapa sawit dan industri minyak dan gas mendapat untung besar, sedangkan industri yang bergantung kepada input minyak sawit dan minyak seperti pengeluaran makanan dan penerbangan menghadapi masalah.

Jadi jika anda seorang pelabur, anda boleh gunakan petunjuk ekonomi atau ramalan ekonomi untuk melihat syarikat mana yang dapat memanfaatkan suasana ekonomi yang dijangka berlaku dalam tempoh yang mendatang. Gunakan petunjuk ekonomi sebagai salah satu daripada senjata analisis anda.

Adakah volum dagangan penting?

Amat penting bagi dagangan jangka pendek

Volum dagangan, iaitu berapa banyak saham yang diperdagangkan setiap hari, menunjukkan tahap minat pelabur terhadap sesuatu saham.

Ada saham yang volumnya sentiasa tinggi, ini termasuk saham-saham besar yang terkenal dan juga saham-saham kecil popular yang menjadi kegemaran spekulator.

Volum amat penting jika anda berdagang dalam jangka pendek kerana dengan volum yang tinggi, anda akan mendapat kepastian bahawa wujud pembeli jika anda mahu menjual, tidak kiralah sama ada kerana mengambil untung atau untuk mengehadkan kerugian.

Kalau tak ada volum, apabila anda hendak menjual, anda mungkin perlu menjual pada harga yang jauh lebih rendah, iaitu pada tahap di mana terdapat bidder. Sebab itulah volum dagangan sangat penting.

Tetapi bagi pelabur yang lebih mengutamakan fundamentals seperti saya, volum dagangan tidaklah penting (melainkan saham itu langsung tiada volum). Ini kerana beliau dan jualan boleh dibuat secara perlahan-lahan dalam jangka masa tertentu.

Lagipun sesuatu saham yang volumnya rendah pada masa tertentu mungkin meningkat dengan ketara pada masa depan disebabkan peningkatan prestasi atau populariti. Cuba kita lihat graf di bawah:

Dipetik daripada Bursa Station

Kita dapat perhatikan di sini bahawa tahun 2008 volum dagangan Supermax sangat rendah, tetapi apabila prestasinya mula menyerlah, volum dagangan juga kian meningkat.

Malah saya ada membeli dan menjual saham yang volumnya rendah apabila membeli dan masih rendah apabila saya jual, tanpa sebarang masalah, cuma proses ini saya lakukan dalam dua tiga transaksi bagi belian dan juga jualan.

Sebab itu saya katakan bahawa bagi saya sebagai pelabur, volum tidak penting tetapi jika anda seorang pedagang, adalah lebih baik jika anda hanya menjual beli saham yang mempunyai volum dagangan yang menckupi.

Saham Terkenal atau Saham Kurang Dikenali?

Pilihan bergantung kepada risiko yang sanggup anda tanggung dan pulangan yang anda sasarkan

Apabila saham Maxis disenaraikan semula baru-baru ini, timbul minat di kalangan pelabur untuk mendapatkan sahamnya menerusi IPO dan menerusi pasaran terbuka.

Forum pelaburan, laman berita dan juga blog pelaburan kerap menceritakan tentang saham ini. Malah ada juga pembaca blog ini yang bertanya saya mengenai baik buruk membeli saham Maxis.

Fenomena ini memang satu perkara biasa. Maklumlah Maxis syarikat besar dan juga terkenal. Perkara yang sama dilihat dengan saham besar dan terkenal lain. Saham seperti Tenaga, Telekom, Maybank, IOI, Gamuda dan beberapa saham besar lain sering menjadi bahan liputan dan perbualan.

Kebanyakan syarikat brokerage ada meliputi saham ini. Kekuatan dan kelemahannya diketahui ramai. Volumnya dagangannya juga besar.

Tetapi patutkah kita sebagai pelabur kecil memilih saham-saham ini. Jawapannya ialah bergantung kepada sasaran anda.

Tidak dinafikan bahawa saham-saham ini kukuh, tetapi segala maklumat mengenainya sudah di 'priced in'. Ini bermakna adalah susah untuk mencatatkan keuntungan lebih besar daripada normal daripada saham-saham ini.

Di samping itu, pertumbuhan saham besar juga tidak begitu pantas, ini kerana pasarannya sudah matang dan pertumbuhan kalau dicapai pun adalah pada kadar normal sahaja.

Tetapi perniagaannya mantap dan pelabur yakin bahawa kalau pun ada masalah, syarikat tersebut dengan rekod pencapaian lama yang kukuh, mampu bertahan dan pulih daripadanya.

Jika anda membeli saham-saham besar, pulangan yang anda perolehi adalah kenaikan harga normal dan juga hasil dividen yang dibayar. Adalah sukar untuk menggandakan wang anda dalam masa tiga hingga lima tahun.

Sebaliknya bagi saham berkualiti yang kurang terkenal, kebanyakan syarikat penganalisis belum membuat coverage terhadapnya. Justeru terdapat potensi bahawa saham tersebut undervalued kerana kurang mendapat perhatian.

Selain itu, potensi pertumbuhannya juga masih luas, sama ada kerana industri masih di peringkat pertumbuhan, atau syarikat masih lagi menguasai bahagian pasaran kecil dalam pasaran yang amat besar.

Tetapi risiko membeli saham seperti ini lazimnya lebih tinggi dan volum dagangannya lebih rendah. Di samping itu, bagi syarikat yang kurang terkenal, anda kena rajin mengumpulkan maklumat mengenai syarikat.

Saya sendiri lebih suka melabur dalam syarikat yang kurang terkenal, dan memegangnya sehingga ia menjadi terkenal. Selepas menjadi terkenal, saya jual apabila rasa harganya menarik dan tidak lagi melabur dalam saham itu, melainkan berlaku kejatuhan ketara.

Ada banyak syarikat yang dulu kurang terkenal, tetapi sekarang sudah menjadi saham besar atau gergasi seperti KPJ Healthcare, DiGi dan Supermax Corporation. Malah jika dilihat Supermax, hanya setahun lepas siapa hiraukan tentang Supermax? Sekarang ini ramai orang nak 'main' saham ini.

Terpulang kepada anda menentukan jenis saham yang menjadi pilihan, bergantung kepada risiko-pulangan yang sesuai dengan anda.

Cuma apa yang saya ingin tekankan di sini ialah pertama, pilihan pelaburan tidak hanya terhad kepada nama-nama besar sahaja, dan kedua saham besar tidak semestinya saham yang bagus.

Berapa lama pegang kalau saham jatuh?

Keputusan jual saham bergantung kepada strategi anda

Sejak semingu dua lepas kita dapati pasaran saham telah jatuh. Ada seorang ahli forum Bicara Jutawan yang bertanya berapa banyak kejatuhan harga yang boleh kita tanggung sebelum menjual saham. Maksud beliau ialah jika harga saham jatuh patutkah kita jual dulu atau kita terus pegang?

Ini satu soalan yang sangat baik dan relevan. Pada pendapat saya, kita boleh gunakan tiga pendekatan.

1. Pegang selagi fundamentals kukuh dan anda rasa saham undervalued. Dalam jangka panjang, jika pendapatan menepati sasaran untuk tempoh yang mendatang, kemungkinan besar harga saham akan mampu bertahan dan akan naik semula apabila sentimen pasaran kembali positif.

2. Jual walaupun fundamentals syarikat kukuh, kerana anda berpendapat fundamentals bagi pasaran atau ekonomi secara keseluruhannya agak lemah. Dalam kes ini, anda mengutamakan keadaan makro di mana anda merasakan bahawa situasi makro pasaran dan ekonomi akan mengatasi kekuatan saham tersebut buat sementara waktu.

3. Tetapkan stop loss pada xx% (terpulang kepada anda) dan jual jika mencapai takat ini tak kira apa betapa kuat atau lemah fundamentals. Kaedah ini lebih menjurus kepada strategi dagangan, tetapi boleh digunakan oleh pelabur jangka panjang juga. Dalam keadaan ini, kita mengaku bahawa kita sebagai pelabur kecil tidak mempunyai maklumat orang dalam atau maklumat lengkap mengenai syarikat yang dilaburkan. Justeru untuk mengelakkan kerugian besar, kita menetapkan stop loss untuk melindungi modal anda.

Ada sesetengah pelabur menggunakan satu strategi sahaja. Saya pula bersifat lebih fleksibel dan menetapkan strategi berasaskan saham yang dibeli.

Sebagai contoh, jika saya beli Mamee Double Decker, saya menggunakan kaedah pertama kerana kekuatan syarikat dan keuntungannya serta margin of safety yang diberikan.

Sebaliknya jika saya beli saham syarikat keluli seperti Kinsteel atau Masteel, saya mungkin menggunakan kaedah kedua kerana berpendapat keadaan ekonomi akan mempengaruhi permintaan bagi sektor ini.

Akhir sekali jika saya beli saham seperti Green Packet, saya akan gunakan strategi ketiga kerana walaupun saham ini berpotensi untuk naik, kebarangkalian penurunan ketara juga tinggi, maka saya tetapkan stop loss untuk hadkan kerugian.

Tetapkan strategi anda apabila membeli, dan kemudian ikut strategi tersebut dengan yakin dan berdisiplin.

Potensi Perkembangan Pelikan International

Syarikat alatulis antarabangsa dengan jenama kukuh

Jenama alatulis Pelikan mungkin tidak asing bagi anda tetapi ramai yang mungkin tidak tahu bahawa mereka boleh melabur dalam jenama antarabangsa ini di Malaysia.

Pelikan International dulunya merupakan Diperdana Holdings tetapi selepas pengambilalihan berbalik (reverse takeover) yang dilakukan pada 2004 menerusi pengambil alilhan Pelikan Holdings A.G dan Pelikan Japan, syarikat ini ditukar nama kepada Pelikan International dengan perniagaan utama dalam bidang alatulis.

Syarikat ini mempunyai operasi di serata dunia dan juga 25 pejabat jualan dan pemasaran yang dimiliki oleh Syarikat. Antara produk syarikat termasuk alatulis mewah, alatulis sekolah, dakwat mesin cetak dan peralatan pejabat.

Aset bersihnya ialah RM1.71 sesaham. Tahap keuntungan syarikat ialah seperti berikut:

2009 15 sen (anggaran)
2008 10.7 sen
2007 32.9 sen
2006 30.0 sen
2005 28.9 sen

Berikut ialah carta saham Pelikan:

Dipetik daripada Bursa Station

Dapat dilihat daripada keuntungan yang lebih rendah dalam tempoh dua tahun terbaru bahawa syarikat ini mengalami kesan kegawatan di pasaran utamanya di Jerman. Namun begitu, apabila kegawatan beransur-ansur pulih, keuntungan dijangka meningkat kembali.

Harga sahamnya telah kembali pulih seiring dengan pemulihan pasaran tetapi turun sedikit dalam tempoh terdekat. Pelikan kini sedang dalam proses mengambil alih syarikat alatulis Herlitz AG yang dijangka selesai pada bulan Mac.

Berasaskan harga semasa RM1.30, Pelikan tidaklah begitu undervalued jika dibandingkan dengan keuntngan yang diunjurkan tahun 2009, tetapi jika segala ramalan pengurusan menjadi, keuntungan dijangka meningkat dengan ketara tahun depan.

OSK Research ada menetapkan penarafan 'buy' untuk saham ini. Seperti biasa, pelabur dinasihatkan membuat kajian sendiri sebelum melabur.

Peluang Untuk Membeli Muncul Kembali

Kejatuhan saham membuka semula pintu pelaburan

Sejak hujung tahun lepas, saya telah menyuarakan kebimbangan tentang kenaikan berterusan pasaran dalam posting saya. Walaupun kejatuhan sebanyak lebih 40 mata telah berlaku setakat hari ini, kita tidak tahu sama ada kejatuhan akan terus berlaku buat beberapa lama atau seketika sahaja.

Itu semua tidak begitu penting. Yang penting ialah usaha kita mencari nilai berpatutan. Dalam tempoh dua tiga bulan lepas, semakin sukar untuk mencungkil saham yang undervalued disebabkan kenaikan harga yang ketara.

Tetapi dengan kejatuhan pasaran sejak hujung minggu lepas, nilai berpatutan boleh mula dilihat di kalangan segelintir saham.

Sebagai pelabur bijak, inilah masanya untuk 'bersiap sedia' untuk melabur semula. Sebenarnya kejatuhan kali ini bukan berlaku kerana ekonomi akan gawat semula tetapi mungkin kerana kenaikan pasarn telah berlarutan hampir setahun, sedangkan pemulihan ekonomi baru di peringkat awal dan masih ada beberapa masalah yang belum selesai.

Saya menekankan 'bersiap sedia' kerana ada kemungkinan saham jatuh lagi dan jika ini berlaku, pasti semakin banyak saham undervalued dapat dilihat. Kita perlu berlagak seperti helang yang berlegar-legar meninjau mangsa sambil berfikir di mana dan bila untuk bertindak.

Dipetik daripada Bursa Station

Dari segi teknikal mungkin pasaran menunjukkan kelemahan dan tidak kiralah jika kelemahan ini berlarutan atau sementara sahaja, trend jangka panjang (sehingga 5 tahun), pada pandangan saya, tetap menaik. Cuma saya ulangi apa yang saya katakan dalam posting saya sebelum ini bahawa dalam jangka pendek 'anything can happen'.

Secara peribadi, seperti yang saya katakan dalam posting terdahulu bahawa saya telah mengurangkan peruntukan saham secara beransur-ansur sejak akhir tahun lepas. Sekarang ini, saya akan mula menambah peruntukan saham sekiranya pasaran terus menjunam.

Nota: Saya ingin menekankan bahawa taktik saya ialah beli saham bila saham jatuh, bukan apabila saham melonjak naik dan kaedah penilaian saham utama yang digunakan ialah fundamental analysis.

Port Dickson Kembali Pesat?

Pembangunan lebih teratur dan laut lebih bersih

Pada satu ketika dulu, sebelum krisis kewangan Asia, begitu banyak pembangunan dilihat di Port Dickson, terutamanya service apartment yang ditawarkan kepada orang ramai.

Malangnya, pada pandangan mata saya, pembangunan dilakukan dengan tidak teratur dan ada projek yang terbengkalai. Bagi projek yang tidak terbengkalai pun, ramai pembeli yang rugi, kerana harga beliau apartment lebih tinggi daripada nilai di pasaran, terutamanya selepas krisis Asia 97/98.

Sementara itu pembangunan tidak teratur juga menyebabkan pencemaran pantai dan air laut. Malah ada satu ketika saya tidak begitu berminat lagi pergi ke Port Dickson.

Namun begitu sejak kebelakangan ini, saya telah beberapa kali berkunjung ke sana kerana pengalaman menarik dan laut yang lebih bersih. Pertama sekali walaupun banyak yang perlu diberbaiki dan peninggalan projek terbengkalai masih ada, pembangunan dilihat lebih teratur dari dulu.

Kedua pantai di Batu 5, dari Bayu Beach sehingga ke Residence Desa Lagoon adalah agak menarik dan lebih bersih dulu. Selain itu Pantai Blue Lagoon dan Pantai Cermin (kedua-dua di Tanjung Tuan atau Cape Rachado) di seberangnya juga bersih. Malah di Blue Lagoon, airnya sangat jernih.

Ada orang kata, pantai di sana kembali bersih selepas tsunami, manakala ada orang lain pula mendakwa sebab pembangunan lebih teratur. Saya pun tak tahu apa sebabnya tetapi yang saya tahu, saya pernah pergi ke beberapa pantai di Langkawi, Lumut dan Pangkor sejak dua tahun lalu dan saya dapati pantai Port Dickson (Batu 5 dan Tanjung Tuan) lebih baik. Ini sesuatu yang langsung tak saya jangka.

Lagi satu manfaat ialah tempat penginapan, disebabkan oleh oversupply, masih boleh didapati pada harga berpatutan, sedangkan bagi golongan mewah pun ada hotel yang paling canggih dan mahal. Jadi PD ada penginapan untuk segenap lapisan masyarakat.

Saya dapati ada peluang perniagaan di Port Dickson, terutamanya berkaitan pelancongan, tetapi juga dari segi makanan dan juga pertanian (termasuk agro-pelancongan).

Saya rasa sesiapa yang boleh membuka restoran atau gerai makanan halal dan memberikan perkhidmatan profesional, seperti piawaian di bandar besar, mungkin boleh berjaya. Walaupun sudah banyak restoran di sana, saya rasa perkhidmatannya boleh diperbaiki.

Selain itu, mereka yang mahu beli apartmen di sini sebagai rumah rehat boleh membelinya pada harga yang jauh lebih berpatutan di pasaran terbuka.

Bagi saya, jika Port Dickson dilihat sebagai saham, saya menganggap saham ini sekarang undervalued (setelah mencapai tahap terlalu overvalued satu ketika dulu). Nampak seperti bandar ini memberi peluang untuk riadah dan berniaga, selagi pembangunannya dikawal dan kebersihannya dijaga.

Peranan Nasib dan Peristiwa Rambang

Perlu berjaga-jaga menghadapi situasi tidak diduga

Dalam tempoh setahun lepas pasaran saham telah naik dengan ketara. Ramai pelabur termasuk saya telah meraih untung besar, lebih besar jika mereka memasuki pasaran di peringkat awal.

Tetapi kita perlu sentiasa berwaspada jangan terikut-ikutkan perasaan. Jangan fikir bahawa satu tahun kita mencatat untung, kita sudah menjadi pelabur yang hebat.

Perlu diingat bahawa jauh lebih banyak saham yang naik daripada yang rugi dalam tempoh tersebut. Mungkin lebih daripada 60% mencatatkan kenaikan ketara.

Justeru kalau kita pelabur yang kurang bijak sekalipun, kemungkinan besar kita akan mencatat untung sepanjang tahun lepas. Untung dalam jangka masa tersebut belum dapat memastikan sama ada kita pelabur bijak. Mungkin kita bernasib baik sahaja.

Penilaian rekod pencapaian sebenar hanya boleh dibuat dengan agak tepat dalam tempoh 10 tahun, yang merangkumi kitaran penurunan atau kenaikan, tapi mungkin tempoh itu terlalu lama bagi pelabur biasa. Saya rasa lima tahun dan perbandingan dengan prestasi indeks sudah memadai (walaupun tidak sempurna) untuk menilai prestasi seorang pelabur kecil.

Dalam keadaan pasaran semasa, ada pelbagai peluang untuk mendapat keuntungan jangka pendek. Tetapi lebih tinggi pasaran, lebih besar kebarangkalian sesuatu perkara rambang atau tidak diduga boleh berlaku yang menyebabkan kejatuhan.

Justeru strategi yang saya gunakan sekarang ambil kesempatan tetapi jangan terlalu 'overconfident'. Sentiasa lindungi diri daripada peristiwa tidak diduga yang mempengaruhi pasaran.

Ada beberapa cara untuk melindungi portfolio, termasuk menetapkan stop loss atau trailing stop loss untuk setiap pelaburan, mengurangkan peruntukan saham dalam portfolio, meletakkan margin of safety yang besar dalam setiap pelaburan anda atau mengamalkan hedging atau lindung nilai menerusi opsyen KLCI (tapi rasanya ini tak patuh syariah).

Selamat melabur dan meraih untung tapi jangan lalai dan terlalu yakin. Pastikan anda bersiap sedia untuk semua keadaan, bukan sahaja senario kenaikan saham sahaja.

Tak Perlu Berniaga Untuk Kaya

Ada banyak jalan lain untuk berjaya

Sekarang ini kita sering melihat pelbagai seruan kepada orang ramai untuk berniaga atau bekerja sendiri, sama ada secara fizikal atau menerusi Internet. Malah pelbagai kursus dianjurkan untuk mengasah kemahiran bakal usahawan supaya mereka dapat berjaya dalam bidang perniagaan.

Jenis perniagaan yang saya lihat lebih mendapat sambutan ialah perniagaan menerusi Internet dan juga yang berbentuk multi-level marketing. Ini kerana modal untuk memulakan perniagaan adalah kecil.

Sering kali apabila seruan dibuat untuk berniaga, ikon-ikon yang paling terkemuka digunakan sebagai contoh dan teladan. Malah, dalam banyak kes, ikon itu sendiri yang menganjurkan kursus.

Tidak dinafikan bahawa perniagaan memberikan ruang paling luas untuk membina kekayaan. Tetapi kadar kegagalannya tinggi. Ramai yang gagal dalam perniagaan Internet dan MLM dan juga perniagaan fizikal, cuma kisahnya kurang kita dengar. Siapa yang hebahkan kisah kegagalan mereka?

Golongan yang berjaya pula ialah mereka yang persistent, cekal, tabah, bijak dan juga bernasib baik. Mereka ini sanggup 'go the extra mile' dan menahan segala naik turun dalam proses membina perniagaan sehinggalah mencapai 'tipping point' di mana kejayaan besar dicapai.

Namun begitu, ada juga peniaga yang melakukan segala yang patut tetapi masih cukup makan sahaja. Kisah mereka pun jarang kita dengar.

Perniagaan bukan untuk semua orang. Banyak fungsi dunia sebenar yang amat berharga dilakukan oleh kumpulan yang bergelar kakitangan, sama ada kakitangan swasta atau kerajaan.

Contoh yang baik ialah guru dan pensyarah. Mungkin gaji mereka tidaklah setinggi mana tetapi peranan yang mereka mainkan adalah sangat penting. Pernah saya menghadiri satu seminar di mana penceramahnya yang merupakan seorang tokoh terkenal memperlekehkan pensyarah.

Saya amat menghormati tokoh tersebut, tetapi saya juga sangat menghormati golongan yang digelar guru dan pensyarah, dan beratus pekerja atau profesional lain yang berkhidmat dalam profesion masing-masing.

Jika anda bekerja untuk orang lain, anda juga boleh membina kekayaan dengan menabung dan melabur dengan bijak. Jangan ukur diri dengan kekayaan orang lain, sebaliknya sentiasa perbaiki diri supaya hari esok lebih baik dari hari ini, dan tabungan hari esok juga lebih tinggi dari hari ini.

Selain itu, anda juga boleh menambah pendapatan dengan mencatatkan prestasi yang baik dalam tugas anda, sehingga satu hari nanti anda dapat menyertai anggota pengurusan kanan syarikat atau kerajaan. Ada di antara golongan ini mendapat imbuhan lebih sejuta setahun, dan tidak seperti berniaga, mereka tidak mengalami risiko kerugian (hanya risiko dibuang kerja).

Apa yang ingin saya terangkan di sini ialah semua pilihan kerjaya ada baik buruk, risiko dan manfaatnya, dan semua pilihan ada laluan untuk mencapai kejayaan.

Saya membuat keputusan untuk bekerja sendiri dan gembira dengan keputusan yang saya buat, tetapi saya tahu ramai orang yang lebih selesa dengan pendapatan tetap dan suasana kerja dalam syarikat besar, dengan cuti tahunan dan jaringan sosial yang wujud di dalamnya. Terpulang kepada individu untuk memilih jalan kejayaannya.

Walau apa pun jalan yang anda pilih, jangan hanya memikirkan soal kaya harta, tetapi turut berusaha memperkayakan ilmu dan amal dan juga kaya dari segi sumbangan yang dberikan kepada masyarakat, ekonomi dan negara.

Ajiya Bhd: Pengeluar Bumbung & Kaca Mantap

Syarikat catat prestasi cemerlang dalam kegawatan

Sambil membelek-belek buku Dynaquest Stock Performance Guide, saya ternampak sebuah syarikat yang agak kukuh dari segi operasinya, iaitu Ajiya Bhd.

Ajiya Bhd ialah syarikat yang mengeluarkan produk zink, aluminium dan logam untuk bumbung dan juga produk kaca yang berpangkalan di Segamat. Ajiya mempunyai dua anak syarikat utama iaitu Asia Roofing Industries yang tersenarai di Papan Utama dan Ajiya Safety Glass. Sila kunjungi laman web syarikat www.ajiya.com untuk maklumat lanjut mengenai latar belakang syarikat.

Syarikat ini mempunyai rekod keuntungan sepanjang tempoh sepuluh tahun lepas, dengan trend yang meningkat. Pendapatan sesaham pada tempoh lima tahun lepas ialah 17.1, 17.3, 25.2, 32.3 dan 31.8 sen. NTA sesaham pada tahun berakhir Nov 2009 ialah RM2.62.

Harga penutupnya pada hari ini ialah RM1.69. P/E ratio pada harga tersebut ialah lebih kurang 5.3. Harganya juga jauh di bawah NTA dan tahap hutang jangka panjangnya adalah amat rendah, sehingga boleh dibiayai dengan keuntungan setahun.

Carta sahamnya adalah seperti berikut:

Dipetik daripada Bursa Station

Daripada maklumat kewangan yang diperolehi, nampak seperti saham masih undervalued, walaupun telah naik tinggi dalam tempoh enam bulan lalu. Walau apa pun, seperti biasa pelabur dinasihatkan membuat kajian sendiri sebelum melabur.

Daripada apa yang saya lihat, pilihan yang ada ialah beli sekarang, atau mengambil pendekatan tunggu dan lihat jika anda rasa indeks akan jatuh dalam jangka pendek. Walau apa pun, jika dilihat daripada prestasi semata-mata, syarikat adalah kukuh dan sahamnya undervalued.

Nota: Penilaian ini bersifat jangka panjang dan bukannya menilai potensinya sebagai saham dagangan jangka pendek.

Francais tidak menjamin keuntungan

Buat penyiasatan wajar sebelum tandatangan kontrak

Dari masa ke masa, saya ada mendengar dan membaca tentang masalah yang dihadapi oleh peniaga yang berniaga secara francais.

Antara masalah yang ditimbulkan ialah perniagaan yang indah khabar dari rupa, lambakan stok secara paksa oleh francaisor, perubahan syarat perjanjian selepas perjanjian ditandatangani dan kekurangan sokongan daripada francaisor

Ada yang dari mula lagi, iaitu selepas menandatangani perjanjian, menghadapi masalah, ada yang mendapati mereka tidak dapat pulang modal selepas berniaga, manakala ada yang lain pula menghadapi kemelut selepas beberapa lama berniaga.

Perlu diingat bahawa industri francais ini bukan sesuatu yang boleh menjamin keuntungan. Selain itu bukan semua francais sama. Ada yang baik dan ada yang tidak. Malah bukan semua masalah adalah salah francaisor, kadang kala membabitkan kedua-dua pihak, atau ada yang disebabkan francaisi tidak pandai berniaga.

Daripada pemerhatian saya, aduan atau masalah kerap timbul dengan nama-nama francais yang lebih kurang sama. Ini bermakna bukan sistem francais itu yang salah, tetapi mungkin ada segelintir francaisor yang kurang baik.

Jika anda membeli perniagaan biasa (bukan francais) anda perlu membuat due diligence (penyiasatan wajar) terhadap perniagaan sebelum membeli. Bagi perniagaan francais, perkara yang sama perlu dilakukan.

Tanya francaisi lain tentang kekuatan dan keikhlasan francaisor. Tanya mereka sama ada mereka boleh buat untung. Buat rancangan perniagaan seperti biasa.

Tetapi paling penting anda perlu nilai apakah manfaat yang diperolehi apabila anda membayar yuran francais. Adakah anda setakat membeli jenama sahaja atau anda membeli resipi, sistem perniagaan dan juga sokongan penuh. Adakah mereka boleh memaksa anda menerima stok yang mereka bekalkan, walaupun anda tidak mahu terima? Bolehkah mereka menukar perjanjian secara unilateral (tidak perlu persetujuan anda)?

Soalan akhir sekali ialah bolehkah anda, dengan yuran francais yang anda bayar, membina perniagaan sendiri, tanpa perlu membeli perniagaan francais? Dalam kebanyakan kes mungkin tidak boleh, tetapi dalam segelintir kes lain, anda boleh melakukannya sendiri.

Saya ada beberapa kenalan yang menjalakan atau cuba menjalankan perniagaan francais. Ada yang berjaya dan ada yang tidak. Yang saya dengar yang menimbulkan masalah ialah nama-nama yang sama sahaja, walaupun saya dengar dari orang berlainan.

Umumnya pada pandangan saya lebih banyak francaisor yang baik daripada yang lemah. Sistem francais juga memberikan peluang survival lebih tinggi berkat sokongan francaisor. Tetapi sudah tentulah jika anda berniaga francais, anda melepaskan sedikit kawalan terhadap perniagaan anda, dan anda tidak boleh membina jenama atau identiti sendiri.

Francais ialah satu cara kos rendah dan risiko rendah bagi francaisor untuk meluaskan perniagaan (berbanding menambah outlet sendiri). Francais juga satu cara yang berdaya maju bagi francaisi untuk menceburi bidang perniagaan dan mempelajari selok-belok perniagaan.

Jika dilakukan dengan betul, kedua-dua pihak untung. Tetapi jika tidak betul, francaisi yang biasanya rugi kerana menanggung sebahagian besar daripada risiko.

Walau apa pun, jangan terburu-buru untuk menandatangani perjanjian. Buat penyiasatan wajar dan pastikan anda tahu apa yang anda beli. Selepas itu, jika gagal anda sendiri perlu bertanggungjawab kerana pada asasnya, anda yang menandatangani perjanjian kontrak tanpa paksaan sesiapa (kecuali kes membabitkan fraud atau penipuan di pihak francaisor).

Contoh Sebenar Proses Belian Saham

Kajian Kes: Pembelian Saham Mamee Double Decker

Atas permintaan pembaca, saya bentangkan satu kajian kes proses pembelian saham sebenar dengan menunjukkan bagaimana analisis dibuat. Analisis tersebut diringkaskan sahaja di sini. Maklumat penuh boleh didapati daripada Laporan Tahunan dan Laporan Suku Tahunan syarikat di laman web Bursa Malaysia.

Saya telah membeli saham Mamee Double Decker pada bulan Julai tahun lepas.

Belian:
3000 saham pada 2.40 (20/7/09)
4000 saham pada 2.47 (27/7/09)
2000 saham pada 2.46 (29/7/09)
1000 saham pada 3.56 (02/11/2009)

Harga belian purata = RM2.56

Nota: Seribu saham terakhir dibeli kerana mencukupkan angka 10,000 saham sebelum terbitan bonus 4 saham untuk setiap 5 saham dipegang yang dibuat pada akhir bulan November 2009.

Berikut adalah proses analisis semasa membeli Mamee Double Decker

Keuntungan
Margin Bersihnya ialah 6%. Bermakna setiap ringgit jualan menghasilkan untung bersih 6 sen. Pendapatan sesaham (EPS) purata 27 sen sesaham dalam tempoh lima tahun lepas. Tapi bagi suku pertama tahun berakhir 2009, Mamee mencatatkan EPS 12.9 sen. Pada separuh pertama 2009, pendapatan sesaham ialah 26 sen. Jika prestasi diteruskan bermakna annualised EPS bagi 2009 ialah lebih kurang 52 sen. Maka forward P/E lebih kurang 5 pada harga belian purata. (Pemikiran saya pada waktu itu ialah saham ini sangat undervalued)

Nilai Aset
Nilai aset bersih sesaham Mamee pada waktu penilaian ialah RM2.34. Maka Price to Book Value ialah kira-kira 1.09. Namun begitu saya tak begitu mengutamakan nisbah ini bagi syarikat F&B. Saya lebih melihat kepada keuntungan. Sementara itu, nilai aset cair sesaham ialah RM0.55

Aliran Tunai
Pada 2008, Aliran tunai daripada kegiatan operasi ialah RM20.6 juta berbanding untung bersih RM23.5 juta. Ini bermakna syarikat bukan sahaja mencatat untung perakaunan, tetapi juga menjana aliran tunai bagi operasinya. Perkara lebih menarik ialah pada separuh pertama 2009 sahaja, syarikat mencatat untung bersih RM21.2 juta dan aliran tunai daripada kegiatan operasi RM25.4 juta. Keuntungan dan aliran tunai separuh tahun 2009 hampir sama dan mengatasi keuntungan dan aliran tunai seluruh tahun 2008!

Jualan / Hasil
Meningkat setiap tahun pada tempoh lima tahun lepas, sehingga mencecah RM396 juta pada 2008. Pada separuh pertama 2009 jualan ialah RM194.4 juta. Justeru tahap jualan dijangka sama dengan 2008 tetapi keuntungan meningkat dengan ketara kerana faktor pengurangan kos.

Kewibawaan Pengurusan
Syarikat mencatat keuntungan dalam tempoh lebih sepuluh tahun berturut-turut. Malah ia tidak perlu gunakan hutang untuk luaskan perniagaan. Syarikat juga sering menambah kepada rangkaian produk

Struktur Modal
Langsung tiada hutang jangka panjang. Hanya modal ekuiti sahaja

Produk dan Perkhidmatan
Snek Mamee Monster, Double Decker, Mister Potato Me Segera Mamee Slrrp, Mamee Klasik, Double Decker, Minuman Nutrigen dan IQ3, Gula-Gula Herba Nicolet, Minuman Cheers.

Penguasaan Pasaran
Bagi snek Mamee Monster, hampir di tahap monopoli kerana tidak ada pesaing kukuh bagi mi kering. Namun bagi produk lain seperti mi segera, masih ketinggalan di belakang jenaam utama seperti Maggi dan tidak mempunyai kuasa pasaran. Double Decker dan Mister Potato juga mantap di pasaran masing-masing.

Suasana Industri
Industri ini dapat menahan kegawatan kerana harga input, iaitu minyak sawit telah menurun. Selain itu, produk seperti makanan dan minimum ringan tidak begitu terjejas, disebabkan harganya yang murah.

Keadaan Makroekonomi
Ekonomi negara dan global semakin pulih tetapi harga minyak sawit yang merupakan input utama masih berada di sekitar RM2,000 - RM2,500 setan. Selagi harga minyak sawit tidak meningkat dengan terlalu ketara, maka margin keuntungan tidak akan terjejas.

Terbitan Bonus
Pada Nov 2009, Mamee membuat terbitan bonus 4 saham untuk setiap lima saham Sebelum terbitan bonus dibuat, harga saham telah naik ke RM3.75 sen. Justeru, jumlah saham saya telah bertambah daripada 10,000 saham kepada 18,000 saham. Namun selepas terbitan bonus, sudah tentulah harganya turun secara sekadar dengan bilangan saham bonus yang diberikan, iaitu kepada lebih kurang RM2.08 sen.

Jualan Saham
Oleh kerana pegangan saham Mamee melebihi peratusan maksimum yang saya tetapkan untuk sesuatu saham dalam portfolio saya (kerana kenaikan ketara harganya), maka saya menjual 8,000 saham Mamee.

3000 saham pada 2.15 (2/12/09)
2000 saham pada 2.18 (8/12/09)
3000 saham pada 2.08 (1/12/09)

Purata harga jualan = RM2.1313

Jadi baki sekarang ada 10,000 saham

Dividen
Pada Disember 2009, Mamee isytihar dividen bebas cukai 5 sen saham
Jumlah dividen 5 x 10,000 = 500

Pengiraan Pulangan
Jualan : 2.1313 x 8000 = 17,050
Dividen = 500
Nilai 10,000 saham Mamee yang tinggal (harga hari ini) : 2.16 x 10000 = 21,600
Jumlah Nilai 17,050 + 500 + 21,600 = RM39,150

Kos Belian : 2.56 x 10,000 = 25,600

Pulangan Kasar = 39,150 - 25,600 = RM13,550

Kos urus niaga ialah lebih kurang RM300.

Pulangan Bersih = RM13,250
Peratus Pulangan = 52%

(Pengiraan berasaskan harga purata Mamee hari ini pada RM2.16)

Nota:
1. Kajian kes ini menunjukkan proses pemilihan saham pada waktu pembelian. Ia bukan cadangan untuk membeli saham pada waktu ini.
2. Maklumkan saya jika ada kesilapan.

KLCI Naik 45% Pada 2009

Sesiapa yang keluar pasaran terlepas peluang

Tahun 2009 merupakan tahun yang sangat cemerlang bagi saham. Indeks komposit telah naik dari tahap di sekitar 880 mata pada awal tahun kepada 1272 mata pada akhir 2009.

Ramai yang rasa hairan kerana sedang ekonomi mengalami kemelesetan, pasaran saham boleh naik begitu tinggi tetapi seperti yang saya nyatakan dalam beberapa posting sebelum ini, pasaran saham biasanya mendahului ekonomi.

Kejatuhan besar telah berlaku pada 2008 kerana peserta pasaran meramalkan kegawatan pada 2009, manakala saham telah naik pada 2009 kerana peserta pasaran meramalkan pemulihan pada 2010.

Saya ada menulis artikel bertajuk peluang dalam kegawatan dalam majalah Dewan Ekonomi pada akhir tahun lepas dan juga menulis dua posting berikut bertajuk Baik Buruk Krisis Kewangan Dunia dan Peluang Dalam Kegawatan. Ini kerana pada pendapat saya, pada waktu krisis pelabur boleh mendapat untung paling besar.

Bagaimana pula dengan tahun 2010? Tahun 2010 adalah amat sukar diramalkan berbanding 2008 dan 2009. Ada sesetengah pakar berkata saham akan naik tetapi ada yang kata saham akan turun. Sukar untuk menentukan pihak mana yang betul.

Walau apa pun, saya yakin kenaikan tidaklah setinggi kenaikan 2009, cuma dalam tempoh terdekat, saya tidak begitu yakin dengan kekuatan pasaran. Jadi ramalan saya ialah pasaran akan turun atau mendatar dahulu sebelum naik.

Walau apa pun semua ini ramalan sahaja. Saya yakin bahawa jika tahun 2009 mengutamakan cara anda memperuntukkan aset (iaitu berapa banyak dana anda dilaburkan dalam saham), pada tahun 2010, cara anda memilih saham adalah lebih penting.

Saya ucapkan selamat melabur dan selamat berjaya pada 2010!