Nak Labur IPO? Baca Sendiri Prospektus! Meninjau IPO Dolphin

Bayangkan anda nak melabur sehingga seratus ribu ringgit untuk beli saham IPO. Atau anda mungkin nak pinjam jumlah itu untuk melanggan IPO tersebut. Tidakkah anda mahu tahu serba sedikit tentang syarikat? Atau anda selesa bergantung kepada laporan atau cadangan penganalisis atau laporan akhbar?

Saham IPO ialah seperti semua saham lain di pasaran, maka ia perlu dinilai sama seperti saham yang sudah tersenarai. Masalahnya ialah ia tiada track record sebagai saham tersenarai, jadi apa yang boleh kita gunakan untuk menilai hanyalah prospektus yang diterbitkan.

Prospektus mungkin mencecah beratus-ratus muka surat, tetapi jangan bimbang, anda hanya perlu membaca dengan teliti beberapa muka surat penting dan scan muka surat lain untuk maklumat berkenaan. Masa setengah jam hingga satu jam pun cukup, dan lebih teliti lebih baik.

Semua prospektus boleh didapati di Bursa Malaysia di bawah bahagian Company Anouncements/Prospectus. Klik sini untuk mendapatkannya.

Latar Belakang Syarikat

Sekurang-kurangnya ambil tahulah apa yang syarikat tersebut keluarkan, walaupun hasrat anda nak flip (menjual saham sejurus selepas disenaraikan) saham tersebut. Manalah tahu kalau harga tak naik sekurang-kurangnya anda ada back-up plan berasaskan nilai syarikat.

Latar belakang syarikat boleh didapati di muka surat awal prospektus.

Dolphin ialah sebuah syarikat pengeluar mesin pengilangan minyak sawit, industri yang tidak begitu glamor dan kurang mendapat perhatian lebih-lebih lagi kerana industri minyak sawit itu sendiri sedang mengalami tekanan akibat penurunan harga minyak sawit.

Bagaimanapun, syarikat tetap berjaya meningkatkan untung pada tahun 2014 dalam suasana industri yang mencabar.

Penyata Kewangan Proforma

Bahagian ini memaparkan Penyata Untung Rugi dan Lembaran Imbangan. Perkara paling penting untuk ditinjau ialah trend dan margin keuntungan bagi penyata untung rugi. Manakala bagi lembaran imbangan, antara lain lihat pada modal kerja (asset semasa tolak liabiliti semasa), paras hutang jangka panjang dan kedudukan tunai syarikat.

Matlamat anda (jika anda tahu membaca akaun) ialah untuk melihat sama ada kedudukan kewangan syarikat adakah kukuh.

Ringkasan Kewangan

Di sinilah maklumat asas mengenai valuation atau penilaian boleh didapati kerana di sini nilai per share atau sesaham digunakan. Ini penting kerana per share information adalah paling relevan bagi pelabur kecil.

Angka yang perlu diperhatikan di atas ialah adjusted EPS (pendapatan sesaham). Pada harga penyenaraian RM0.68 sen, PE ratio semasa (0.68/0.0546) bagi saham ini ialah lebih kurang 12. Ini bermakna saham ini ditawarkan pada nilai yang lebih murah daripada Malakoff yang dijual pada PE kira-kira 18.

Tawaran dibuat pada harga lebih murah kerana ia syarikat kecil, tiada nama dan pelabur mungkin tidak begitu yakin tentang kestabilan dan kebolehpercayaan untungnya.

Tetapi kita juga perlu bandingkan dengan syarikat lain dalam industri yang sama.  Berasaskan kajian saya, syarikat CBIP dalam industri yang sama dengan track record lebih lama dan nama lebih besar boleh dibeli pada PE 11.5 sekarang ini.

Maklumat Penting Mengenai IPO

Di sini maklumat mengenai proses penyenaraian dan bilangan saham yang diterbitkan boleh didapati.

Satu lagi data penting ialah net asset value atau nilai aset bersih syarikat, pada RM0.36 sesaham berbanding harga tawaran RM0.68 sen sesaham.

Bagaimana Hasil IPO Digunakan

Kita juga ingin tahu bagaimana duit daripada IPO ini digunakan. Kadangkala IPO digunakan semata-mata untuk membeli saham daripada pemegang saham utama. Dalam kes ini ia digunakan di dalam syarikat. Cadangan penggunaannya juga nampak munasabah.

Maklumat Lain

Selain itu, ada pelbagai maklumat lain tentang syarikat dan anda boleh scan seluruh dokumen dan beri lebih perhatian kepada fakta yang anda rasa penting, contohnya siapakah pemilik saham utama dan pengarah syarikat dan latar bekalang mereka.

Di samping itu, jika ada laporan penyelidikan mengenai industri, anda boleh luangkan sedikit masa untuk membaca jika kelapangan. Dalam prospektus Dolphin, ada satu laporan industri yang amat berguna yang ditulis oleh Protege Associates. Maklumat tersebut berfaedah jika anda ingin memahami industri sawit dan mempunyai saham syarikat lain dalam industri.

Selain Daripada Prospektus

Selain daripada data dalam prospektus, terdapat beberapa faktor makro di luar syarikat yang akan mempengaruhi pergerakan harga saham, dan kepentingan maklumat ini adalah bergantung sama ada anda seorang flipper atau pelabur jangka panjang.

Keadaan Industri dan Ekonomi
Keadaan industri dan ekonomi akan mempengaruhi prestasi syarikat dan kita tidak boleh lari daripada menilai industri dan ekonomi apabila menilai syarikat.  Bagi saya, potensi Dolphin ialah dalam jangka panjang, untuk pegangan 3 tahun seiring dengan pemulihan harga dan industri minyak sawit.

Laporan Penyelidikan
Anda juga boleh mencari laporan penyelidikan dan target price bagi saham IPO menerusi Internet. Lazimnya bagi IPO besar seperti Malakoff, banyak maklumat yang boleh didapati, tetapi bagi IPO kecil seperti Dolphin, tak ramai yang follow.

Sentimen Pasaran Semasa
Bagi flippers pula, sentimen pasaran saham apabila saham disenaraikan adalah perkara paling utama untuk menentukan sama ada anda boleh menjual saham pada keuntungan. Satu lagi indikator ialah tahap lebih langganan terhadap saham. Namun begitu, kita hanya boleh mengetahui tahap lebih langganan selepas permohonan telah ditutup, maka yang boleh kita nilai hanyalah ialah sentimen pasaran semasa.

Kadangkala syarikat yang bagus pun terjejas akibat sentimen pasaran.yang kurang baik. Jadi spekulator yang mahukan quick profit perlu mengambil kira perkara ini, terutamanya jika anda berhutang untuk membeli saham (sesuatu yang tidak saya syorkan)

Pandangan Peribadi

Bagi saya pada harga tawaran, nilai Dolphin boleh dianggap 'fair' bagi pelaburan antara 3 - 5 tahun. Cuma untuk syarikat lebih kecil, saya lebih suka PE 10 dan ke bawah sebelum beli, dengan potensi pertumbuhan untung pada tahun akan datang.

Pendek kata saya rasa nilainya saksama dan saya mungkin pertimbangkan beli di pasaran terbuka jika harganya sesuai dan selepas melihat keputusan untuk beberapa suku tahun akan datang. Atau dalam bahasa mudah, saya hanya beli jika rasa undervalued. Jika tidak, banyak saham lain yang ada di pasaran.

Bagi flippers pula, saya tak boleh nak cakap memandangkan sentimen pasaran semasa. Seperti kata orang putih, "Anything can happen".

Razali Razman ialah penulis ebook Panduan Asas Saham dan buku Panduan Bijak Melabur, Petua Pelabur Tersohor dan Panduan Pelaburan Unit Amanah. Klik pada mana-mana tajuk buku untuk maklumat lanjut mengenai kandungan dan kaedah pembelian.

Jika anda memerlukan khidmat rundingan & bimbingan pelaburan, sila klik Bimbingan & Rundingan.

PERCUMA: Risalah 16 Sifat Value Investor Hebat

Untuk mendapatkan eRisalah percuma ini, pergi ke laman Facebook Labur Niaga dan tekan butang Like serta maklumkan saya pada bahagian ulasan (comment). Saya akan hantarkan fail menerusi Facebook Messenger. Secara alternatif, jika tiada akaun Facebook, anda boleh emel saya di razali@laburniaga.com dan saya akan menghantarnya menerusi emel.

Icon Offshore: Bukan Semua IPO Akan Naik Selepas Disenaraikan

Mengapa Harga Icon Offshore Turun? Bukankah Syarikat Meraih Untung Dalam Keputusan Suku Tahunan Terbaru?

Saya menerima soalan di atas yang sangat relevan. Sama ada saham IPO naik atau turun dalam tempoh terdekat selepas penyenaraian kadang kala bergantung kepada sentimen, dan ada kalanya bergantung kepada penilaian, iaitu harga yang ditawarkan kepada awam berbanding untung yang dicatatkan.

Berasaskan keputusan suku tahunan terbarunya, tiada masalah dengan Icon Offshore. Syarikat terus meraih untung tetapi keputusan tersebut menggambarkan kedudukan syarikat SEBELUM penyenaraian.

Keputusan suku tahunan bagi tempoh berakhir 31 Mac 2014 menunjukkan syarikat mencatatkan pendapatan sesaham EPS sebanyak 8 sen. Tetapi itu adalah berasaskan bilangan saham lama, sebelum proses penyenaraian dilaksanakan. Justeru keputusan tersebut tidak memberikan gambaran yang tepat.

Berasaskan prospektus dan laporan akhbar, saham dijual kepada awam pada nisbah PE antara 18 - 19, iaitu tahap yang agak tinggi. Harga IPO ialah RM1.85 sen bagi orang awam. Menurut laporan, syarikat lain dalam sektor ini diperdagangkan pada PE purata lebih kurang 13.

PE antara 18 -19 sebenarnya tiada masalah jika syarikat menunjukkan pertumbuhan sederhana dari segi keuntungan. Tetapi kita perlu menunggu keputusannya pada masa depan sebelum ada pemangkin untuk kenaikan harga saham ini. 

Bursa Malaysia

Sebaliknya jika prestasi hambar, maka terdapat potensi penurunan harga selanjutnya berlaku.  Apabila membeli IPO, kita perlu berhati-hati untuk memastikan kita menilai dulu harga IPO yang ditawarkan, sama ada ia berpatutan atau terlalu mahal.

Perkara paling penting ialah membaca prospektus dan meninjau analisis pakar di akhbar dan menerusi laporan penyelidikan tentang harga yang ditawarkan.

Pendek kata penilaian perlu dilakukan dengan cara yang sama seperti membeli saham lain, cuma kita tidak boleh membuat penilaian berasaskan rekod masa lepas sebagai syarikat tersenarai, tetapi berasaskan unjuran di dalam prospektus.

Berkenaan Icon Offshore, tekanan terhadap harga saham telah bermula selepas penyenaraian lagi, tetapi harga terus jatuh di bawah harga IPO apabila Maybank IB sebagai pengurus penstabilan tidak lagi membeli saham. Sebelum itu, Maybank IB menstabilkan harga dengan membeli saham pada harga antara RM1.80 hingga RM1.85.

Selepas proses penstabilan dihentikan, maka harga telah jatuh ke parasnya sekarang.  Buat masa ini terlalu awal untuk menilai fair value syarikat tanpa sebarang keputusan operasi selepas penyenaraian. Ini pandangan peribadi. Anda boleh mencari analisis pakar di Internet untuk meninjau fair value yang mereka tetapkan.

Tunggu sehingga keputusan suku tahunan yang akan diumumkan menjelang akhir bulan ini untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang nilai dan keupayaan syarikat menjana keuntungan selepas disenaraikan.

Kesimpulannya ialah jika membeli IPO, perkara berikut perlu dipertimbangkan:

1. Lakukan penyelidikan seperti saham lain.
2. Syarikat yang baik tidak semestinya sahamnya naik. Harga IPO mesti wajar.
3. Kadangkala unjuran kita salah walaupun melakukan penyelidikan terperinci.

Seperti membeli saham lain, proses penilaian pelaburan dan risiko perlu dilakukan. Sebab itu adalah tidak wajar untuk menumpukan semua dana anda dalam satu IPO sahaja. Proses mempelbagaikan pelaburan amat penting dalam semua keadaan.

SPAC - Syarikat Ditubuhkan Khas Untuk Beli Aset

Pelabur perlu berhati-hati terhadap kehangatan terbaru di Bursa Malaysia

Pelabur mungkin telah mendengar tentang proses penyenaraian Sona Petroleum yang sedang dilaksanakan sekarang. Sebenarnya Sona Petroleum ialah sejenis SPAC (Special Purpose Acquisition Vehicle) yang kini mendapat perhatian kerana kenaikan harga ketara SPAC pertama yang disenaraikan di Malaysia, iaitu Hibiscus Petroleum.

Apakah yang dimaksudkan dengan SPAC?

SPAC ialah sebuah entiti yang tiada operasi perniagaan dan tiada hasil, yang disenaraikan dengan matlamat untuk membeli sesebuah aset atau perniagaan yang sudah beroperasi dan menguruskannya.

Justeru, SPAC meraih dana semata-mata atas kepercayaan terhadap kewibawaan dan rekod pencapaian individu yang mempromosi pelaburan ini kepada orang ramai.

Tiga SPAC pertama yang diluluskan di Malaysia terlibat dalam bidang minyak dan gas.  Ini bermakna matlamat mereka ialah mengumpulkan wang daripada pelabur menerusi IPO dan kemudian membeli perniagaan minyak dan gas dalam tempoh masa yang ditetapkan dalam prospektus.

Jika pembelian tidak dibuat, SPAC akan memulangkan 90% daripada wang yang dilaburkan oleh pelabur.  Faktor ini memberikan sedikit perlindungan kepada pelabur.

Berikut adalah struktur SPAC yang diambil daripada prospektus Hibiscus Petroleum:

Dapat dilihat bahawa terdapat dua kemungkinan, iaitu SPAC akan menjadi sebuah syarikat tersenarai biasa apabila sudah membeli aset perniagaan yang disasarkan, atau wang dikembalikan kepada pelabur.

Berikut adalah prestasi dua SPAC yang telah disenaraikan sebelum ini, iaitu Hibiscus Petroleum dan CLIQ Energy.

Hibiscus

Cliq Energy

 

Kita dapat lihat mengapa pelaburan ini mendapat perhatian, iaitu kerana kenaikan harganya yang agak ketara.  Tetapi kenaikan ini berlaku walaupun syarikat belum mempunyai sebarang operasi dan masih belum membuktikan keupayaannya.

 

Risiko

 

Pelabur perlu sedar bahawa kemampuan SPAC ini hanya boleh dibuktikan apabila pemerolehan aset telah dibuat dan syarikat telah beroperasi buat tempoh tertentu. Patutkah pelabur mengejar harga sehingga menggandakan harga tawaran awam untuk sesuatu yang belum terbukti lagi.

 

Adalah mustahil untuk menilai rekod pencapaian syarikat kerana tiada rekod dan tiada operasi untuk dinilai. Segalanya bergantung semata-mata atas keupayaan promoternya.

 

Satu lagi perkara yang perlu dipertimbangkan ialah berasaskan laporan akhbar, promoter SPAC tertentu mendapatkan saham mereka pada harga hanya satu sen. Ini bermakna mereka untung berkali-kali ganda dengan hanya menyenaraikan entiti ini walaupun syarikat belum ada operasi.

 

Pada pendapat saya ada sesuatu yang tidak kena dengan situasi ini, tetapi kita perlu tunggu dan lihat keupayaan mereka untuk menjana nilai sebenar bagi pemegang saham apabila sudah membeli operasi perniagaan yang disasarkan.

 

Bagi pelabur jangka panjang biasa, mungkin lebih baik jauhkan diri daripada aset seperti ini sehinggalah rekod pencapaian ditunjukkan. 

Pelaburan ini adalah untuk pelabur yang benar-benar mengenali industri yang diceburi, mengetahui kewibawaan promoter yang menganjurkan SPAC tersebut atau spekulator yang berdagang dalam jangka pendek.

 



Beli Saham Di Bawah Harga IPO? Nanti Dulu!

Jangan buat keputusan beli saham berasaskan harga IPO

Kejatuhan harga Astro di bawah harga IPO begitu pantas agak menakjubkan, tetapi bukan sesuatu di luar kelaziman.  Cuma yang memeranjatkan pelabur ialah saham ini ialah satu 'nama besar' dan jatuh begitu cepat selepas penyenaraian, iaitu pada hari kedua lagi.  Lazimnya saham akan turun secara beransur-ansur selepas kehangatan beberapa bulan pertama. 

Kita lihat senarai 30 IPO terbaru dan prestasinya setakat setakat ini:

Dipetik daripada Bursastation

Daripada senarai ini, kita lihat bahawa 15 atau 50% daripada saham berada di bawah harga IPO!  Adakah ini memeranjatkan anda?  Perlu diingat bahawa indeks kita berada hampir di paras tertinggi dalam sejarah dan 50% daripada IPO terbaru sudah jatuh di bawah harga penyenaraian.

Tetapi kejatuhan ini bermakna saham tersebut sudah undervalued dan boleh dibeli. Malah, apabila menilai saham seperti ini, harga IPO tidak harus diambil kira lagi dalam keputusan untuk membeli atau menjual.

Ada saham yang mungkin patut dibeli walau pun berada melebihi harga IPO dan ada yang langsung tak patut disentuh, walaupun telah jatuh jauh di bawah harga IPO.

Sekiranya anda sedang mempertimbangkan sesuatu saham yang telah jatuh di bawah harga IPO, saya syorkan anda membeli hanya jika syarikat tersebut sudah mempunyai rekod keuntungan sebagai sebuah syarikat tersenarai.

Ini bermakna kalau boleh tunggu sehingga ada rekod kewangan sekurang-kurangnya setahun, atau setidak-tidaknya syarikat telah mengumumkan keputusan untuk dua suku tahun (bersamaan separuh tahun).

Ini akan membolehkan kita meramalkan kemampuan syarikat menjana untung untuk tahun semasa dan juga tahun akan datang dan kedudukannya dalam keadaan ekonomi semasa. 

Selain itu, analisis perlu dilakukan sama seperti kita menganalisis untuk membeli syarikat lain. Tidak ada jalan pintas dalam hal ini.

Kesimpulannya ialah jangan terburu-buru untuk membeli saham IPO yang harganya telah jatuh di bawah harga IPO sehingga terdapat rekod keuntungan yang secukupnya yang membolehkan kita membuat penilaian.

Perlu diingat bahawa kita ada banyak pilihan saham di Bursa Malaysia, tidak perlu terlalu tertarik dengan saham IPO sahaja.  Anggap dan nilai semua saham dengan cara yang sama.

Pemegang Saham Utama Astro Ambil Kesempatan Daripada Minat Pelabur Terhadap IPO

Saham jatuh di bawah harga IPO pada hari kedua dagangan

Penyenaraian Astro mengingatkan semua pihak bahawa tiada jaminan untung dalam sebarang tawaran awam awal (IPO). Saham Astro ditutup pada harga RM2.77 sen, iaitu 23 sen di bawah harga IPO RM3.00.

Harga tidak semestinya naik dalam tempoh beberapa hari pertama, malah kadangkala boleh turun lebih rendah daripada harga IPO.  Perkara yang memeranjatkan tentang Astro ialah ia sudah jatuh daripada harga IPO pada hari kedua lagi.

Saya pernah menulis artikel yang menunjukkan banyak saham yang jatuh di bawah harga IPO dalam posting bertajuk Perkembangan Terkini Saham IPO, tetapi lazimnya ia berlaku secara beransur-ansur.

Apa maksudnya semua ini? Senang sahaja, jika anda seorang pelabur kecil, anda boleh membeli Astro pada harga lebih murah, tanpa perlu melalui proses permohonan IPO, yang mana anda tak pasti dapat membeli saham yang dimohon kerana perlu melalui undian.

Anda juga boleh mendapatkan harga lebih murah daripada yang dibeli oleh ramai pelabur institusi yang berebut untuk membeli saham tersebut pada harga IPO. 

Antara faktor yang menyebabkan kejatuhan ketara, menurut satu dua laporan, ialah banyak pihak yang membeli menggunakan pinjaman dan ada yang dipaksa melakukan 'forced selling' manakala sesetengah yang lain pula menjual untuk mengehadkan kerugian (stop loss).

Harga IPO Agak Mahal

Sebenarnya harga yang ditawarkan kepada umum agak mahal. Menurut seorang penganalisis TA, harga IPO Astro dianggarkan pada nisbah P/E 32 berasaskan unjuran pendapatan tahun 2013.  Angka ini amat tinggi dan hanya boleh diterima jika keuntungan dapat dipertingkatkan dengan ketara pada tahun-tahun akan datang. Tetapi penganalisis tidak meramalkan ini berlaku dalam tempoh dua tiga tahun.

Satu lagi perkara yang patut dipertimbangkan ialah apabila Astro diambil alih dan dikeluarkan daripada senarai saham oleh pemiliknya pada 2010, nilai pasaran keseluruhan Astro dalam proses tersebut ialah RM8.3 bilion

Pada harga RM3.00 sesaham, nilai entiti Astro baru yang disenaraikan ini, tanpa operasi asing, ialah RM15.6 billion. Ini hampir dua kali ganda nilai pada tahun 2010.

Jika saham tersebut sahaja di Bursa, tanpa dikeluarkan daripada senarai, saya yakin, nilai pasaran tidak akan mencecah angka penilaian RM15 bilion.  Malah pada waktu itu, saham Astro kurang diminati pelabur.

Jadi mengapakah bila ada proses IPO, tiba-tiba pelabur mula berminat. Adakah mereka ingat IPO satu lubuk emas yang pasti untung?

Ini bermakna pemegang saham utama telah mengambil kesempatan daripada kegilaan pelabur terhadap IPO  untuk 'unlock' value syarikatnya yang sudah tidak menyerlah pada 2010 dan mendapatkan nilai yang jauh lebih tinggi sekarang.

Dari segi perniagaan, ini satu tindakan yang bijak di pihak mereka.  Kita tidak boleh menyalahkan mereka kerana tidak ada sesiapa yang memaksa pelabur membeli pada harga RM3.00. Malah tawaran kepada institusi dan juga pelabur biasa dilebih langgan.

Kesimpulan

Pertama sekali, senario ini memberi pengajaran bahawa tiada jaminan dalam permainan IPO.  Ada risiko, terutamanya jika anda gunakan pinjaman untuk membeli.

Saham IPO sebenarnya sama seperti saham-saham lain di pasaran.  Cuma ramai orang suka benda baru. Harga kebanyakan harga IPO naik dalam pasaran hangat di peringkat awal ialah disebabkan 'kehangatannya', bukan prestasi syarikat.

Jika anda tinjau senarai IPO dalam tempoh lima tahun lepas, anda akan dapati banyak daripadanya yang pernah jatuh di bawah harga IPO, malah ada segelintir yang jatuh dan tidak bangkit kembali.

Jika ingin membeli saham IPO, anda perlu membuat tinjauan dan penyelidikan yang sama teliti seperti membeli saham lain untuk mengelakkan kerugian. 

Perlu diingat, amaran bahawa harganya agak mahal telah dibuat oleh beberapa penganalisis di akhbar atau terbitan kewangan tempatan sebelum saham disenaraikan. Jadi maklumat tersebut memang boleh didapati oleh pelabur.

Perkembangan Terkini Saham IPO

Semakin banyak IPO jatuh di bawah harga penyenaraian

Dua bulan lepas saya meninjau prestasi 30 IPO terbaru dan mendapati walaupun pada keadaan indeks yang tinggi, hampir separuh diperdagangkan di bawah harga penyenaraian.

Pada hari ini indeks FBKL jatuh 31 mata, dan kita lihat kedudukan saham IPO terbaru dalam keadaan di mana pasaran berada pada paras sederhana.

Dipetik daripada Bursastation

Kita dapat lihat bahawa hanya 10 IPO yang berada di atas harga penyenaraian, dan ada beberapa syarikat ini yang boleh dianggap sebagai sangat kukuh.

Sebaliknya, ada satu dua IPO yang jatuh teruk dan penyenaraiannya boleh dikatakan hampir bersifat scam kerana  pemilik asal seolah-olah menyenaraikan saham untuk raih untung  dan bukannya untuk mengumpulkan modal bagi syarikat.

Selain itu, anda perlu melihat keadaan dari pandangan penjual saham IPO ini. Jika anda memiliki syarikat dan mahu menjual atau menyenaraikannya, sudah tentu anda akan menjual sekurang-kurangnya pada fair value atau lebih.

Justeru pada pendapat saya saham IPO lazimnya bukan undervalued dan kenaikan saham yang berlaku pada peringkat awal hanya atas sebab permintaan dan bekalan saham syarikat, bukan kerana prestasinya.

Walaupun pasaran kelihatan malap, faktor positif bagi mereka yang bersabar dan tidak mengejar-ngejar saham baru ini apabila baru tersenarai ialah peluang untuk membeli saham IPO mantap pada harga berpatutan.

Daripada senarai 30 syarikat di atas, yang menarik perhatian saya ialah Bumi Armada, Benalec, Eversendai dan Petronas Chemicals yang sudah turun hampir ke harga penyenaraiannya.

Pada waktu inilah kita boleh mula berfikir (tetapi tidak semestinya bertindak) untuk mengambil kesempatan daripada harga yang semakin rendah.

Seperti yang saya nyatakan dalam posting lepas, mungkin ada baiknya kita tunggu dulu kerana 'bear market' baru masuk ke peringkat pertama.

Namun inilah masanya untuk mula mengumpulkan senarai beli kita untuk mendapatkan nilai terbaik apabila keadaan kembali reda.

Prestasi 30 IPO Terbaru

15 saham baru mengatasi harga penyenaraian

Nampaknya terbitan saham baru agak aktif sejak kebelakangan ini.  Kita cuba lihat prestasi 30 IPO yang disenaraikan dalam tempoh setahun lepas dan menilai syarikat mana yang mencatatkan prestasi yang baik berasaskan harga pada penutup 15/7/2011.

Dipetik daripada Bursastation

Beberapa syarikat dengan peratus kenaikan tertinggi termasuk Forest Lumber, Malaysia Marine and Heavy Engineering, Careplus Group Berhad, Boilermech, Berjaya Food dan MSM.

Sementara itu, beberapa 'nama dikenali' yang mencatatkan prestasi kurang memberangsangkan ialah UOA Development, Focus Point dan Mclean Technologies.  Manakala Eversendai pula diperdagang pada harga penyenaraian.

Dari tahun lepas, sehingga sekarang, pasaran berada sekitar paras tertinggi dalam sejarah, tetapi hampir 50% IPO tidak berjaya mengatasi harga penyenaraiannya.

Lazimnya IPO yang berjaya ialah syarikat yang mantap, bukan sahaja pada nama, tetapi juga pada prestasi awal selepas penyenaraian.

Pembelian saham IPO ini ada risikonya juga kerana belum ada rekod pencapaian sebagai syarikat tersenarai.  Tiada jaminan IPO akan naik, tetapi yang naik berpotensi naik sehingga dua kali ganda.

Bagi saya prospektus adalah tidak berguna untuk membuat penilaian.  Lihat sahaja Mclean yang mencatatkan kerugian selepas disenaraikan. 

Justeru anda perlu mendapatkan maklumat kualitatif dan juga pandangan daripada firma broker/penganalisis bebas yang biasanya memberikan pendapat mereka menerusi media.

IPO Tidak Semestinya Naik

Mclean Technologies Buktikan Saham IPO Boleh Turun Dengan Pantas

Baru-baru ini Mclean Technologies telah disenaraikan di Bursa Malaysia.  Syarikat  menyediakan perkhidmatan pembersihan produk teknologi tinggi dan pemasangan komponen dalam bilik bersih.

Syarikat ini telah disenaraikan pada Selasa lepas pada harga 52 sen.  Pada hari pertama harganya naik sehingga 71 sen tetapi kemudian jatuh dan ditutup pada 53.5 sen.

Pada hari ini, iaitu Khamis 12 Mei, syarikat ditutup pada harga 47 sen, sebanyak 5 sen di bawah harga IPO.  Perlu diingat bahawa Mclean Technologies dilebih langgan sebanyak 100 kali.

Malah, sebuah laporan penyelidikan daripada RHB menetapkan nilai saksama (fair value) Mclean pada 57 sen sesaham, berasaskan P/E 7.5 kali pendapatan tahun 2011.

Carta Mclean untuk 3 hari:

Dipetik daripada Bursa Station

Bagaimana saham IPO yang dilebih langgan 100 kali dan diletakkan pada nilai saksama 57 sen boleh jatuh harganya dalam masa tiga hari?

Selain itu, bagi ramai pelabur yang berebut-rebut untuk melanggan sahamnya, kalau tunggu saham disenaraikan, boleh dapat saham pada harga lebih murah dalam masa tiga hari sahaja!

IPO tidak menjamin apa-apa.  Anda juga boleh rugi jika membeli saham IPO. Di samping itu, syarikat belum ada rekod pencapaian sebagai syarikat tersenarai untuk membuat penilaian.  

Maka pergerakan saham bergantung semata-mata kepada sentimen pelabur. Mclean mungkin naik kembali atau tidak, hanya prestasi perniagaan pada tempoh yang mendatang akan menentukannya.