Penilaian Susulan: Ajiya Berhad

Prestasi separuh pertama syarikat terus kukuh namun
keputusan separuh kedua mungkin lebih sederhana

Pada Januari 2010, saya ada menulis tentang Ajiya Bhd dalam posting bertajuk Ajiya Berhad: Pengeluar Bumbung dan Kaca Mantap. Catatan kali ini memembuat susulan prestasi Ajiya sejak tarikh tersebut.

Ajiya Bhd ialah syarikat yang mengeluarkan produk zink, aluminium dan logam untuk bumbung dan juga produk kaca yang berpangkalan di Segamat. Ajiya mempunyai dua anak syarikat utama iaitu Asia Roofing Industries yang tersenarai di Papan Utama dan Ajiya Safety Glass. Sila kunjungi laman web syarikat www.ajiya.com untuk maklumat lanjut mengenai latar belakang syarikat.

Pendapatan sesaham Ajiya untuk tempoh lima tahun lepas ialah (sen):

2005 2006 2007 2008 2009
17.1 - 17.3 - 25.2 - 32.3 - 31.8

Bagi tempoh enam bulan berakhir Mei 2010 (tahun kewangan syarikat berakhir pada 31 Nov) EPS syarikat ialah 17.36 sen, iaitu lebih tinggi daripada 12.34 sen pada tempoh yang sama tahun lepas. Nilai aset bersih (NTA) sesaham pula ialah RM2.74.

Berikut adalah carta saham Ajiya:

Dipetik daripada Bursa Station

Kita dapat lihat bahawa saham syarikat telah naik ke tahap lebih RM2.20 pada sebelum turun balik ke paras RM2.00.

Pada Jumaat lepas, harganya ditutup pada RM2.01. Pada harga ini, nisbah PE berasaskan pendapatan tahun lepas ialah 7 (agak rendah) dan harganya juga lebih rendah daripada nilai aset bersih sesaham RM2.74. Berasaskan prestasi terkini, saham kelihatan 'undervalued'

Disebabkan ciri dan produk syarikat, prestasi syarikat sudah pasti ada kaitan dengan pasaran hartanah kerana ia menjadi pembekal kepada pasaran tersebut.

Berasaskan itu, saya meramalkan bahawa Ajiya akan mencatatkan prestasi yang sederhana pada separuh kedua, dan mungkin tidak sebaik separuh pertama.

Pelabur yang berminat dalam syarikat ini boleh membeli untuk jangka panjang atau mengambil sikap tunggu dan lihat sehinggalah prestasi suku ketiga diumumkan dan juga selepas mendapat kepastian tentang keadaan ekonomi global dan Malaysia yang dijangka lebih perlahan pertumbuhannya pada separuh kedua tahun ini.

Saya sendiri mengambil pendekatan tunggu dan lihat.

Perubahan Dalam Kriteria Pelaburan KWSP

Pelaburan dalam dana dengan saham asing kini dibenarkan

Pada pertengahan 2007, KWSP tidak lagi membenarkan pelaburan dibuat ke dalam dana yang mempunyai pelaburan dalam saham asing. Ini bermakna jika anda mahu melaburkan tabungan KWSP anda dalam unit amanah, anda hanya boleh melabur dalam dana yang melabur dalam saham atau bon tempatan sahaja.


Bagaimanapun, kini syarat tersebut dilonggarkan dan KWSP kini menerima dana yang melabur dalam saham dan bon asing dalam program pelaburan ahlinya.

Kriteria yang ditetapkan ialah dana tersebut perlu mempunyai sehingga maksimum 30% pendedahan dalam pelaburan asing (tidak boleh lebih daripada itu) untuk diluluskan.

Perubahan peraturan ini membolehkan pelabur memilih dana yang bukan sahaja melabur di Malaysia, tetapi juga mempelbagaikan pelaburan di luar negara. Tanya ejen unit amanah anda tentang dana baru yang diluluskan berasaskan kriteria baru ini.

Selain itu, mulai 1 September, KWSP juga memperkenalkan skim penilaian dana baru. Di bawah kriteria penilaian yang digunakan, dana mesti mempunyai rekod pencapaian sekurang-kurangnya 3 tahun dengan markah penilaian sekurang-kurangnya 1.66 daripada markah maksimum 5.

Penilaian ini diperkenalkan untuk memastikan hanya dana yang mantap sahaja boleh dilaburkan oleh ahli KWSP. Jika sesuatu dana yang telah diluluskan tidak mematuhi kriteria tersebut, maka ia akan dikeluarkan daripada senarai.

Bagaimana jika dana yang anda laburkan terkeluar dari senarai? Jangan khuatir, anda boleh terus mengekalkan pelaburan anda atau anda boleh menjualnya.

Jika anda berpendapat prestasi dana akan kembali pulih pada masa depan, anda boleh kekalkan pelaburan anda. Jika tidak anda boleh menjual unit dan menyimpan wang kembali dalam KWSP atau melabur dalam dana lain.

Bagi saya tanda aras yang harus digunakan ialah pulangan dividen KWSP, yang berada pada paras lebih kurang 5% dalam tempoh 10 tahun lepas. Untuk dianggap berbaloi, saya berpendapat dana anda perlu memberikan pulangan tahunan lebih 6% setahun.

Kita perlu ingat bahawa apabila kita melabur dalam unit amanah, kita membuka pintu risiko. Pulangan yang diterima hendaklah setimpal dengan risiko yang diambil.

KWSP telah mengambil langkah yang wajar untuk membantu pelabur menambahkan pilihan dan mengurangkan kebarangkalian untuk memilih dana yang kurang baik.

Namun begitu penyelidikan dan penilaian teliti di pihak anda masih sangat-sangat diperlukan untuk mendapatkan pulangan setimpal dan menjamin simpanan hari tua anda.

Indeks Saham dan Maksudnya

Pelbagai Indeks Mewakili Bahagian Pasaran Berbeza

Indeks pasaran saham umumnya mengukur prestasi pasaran saham, sektor pasaran saham atau segmen tertentu pasaran saham. Indeks boleh digunakan untuk:

1. Meninjau kedudukan seluruh pasaran serta bahagian, sektor atau segmen pasaran
2. Menjadi penanda aras atau pengukur prestasi portfolio saham atau dana
3. Ditiru pergerakannya menerusi dana atau ETF supaya pelabur boleh melabur dalam indeks tersebut

Mereka yang baru berjinak-jinak dengan saham mungkin terperanjat jika diberitahu bahawa indeks yang paling menjadi rujukan ramai, iaitu FBM KLCI (Indeks Komposit Kuala Lumpur) hanya merangkumi 30 saham sahaja berbanding beratus-ratus saham di Bursa Malaysia.

Kadang kala anda mungkin tertanya kenapa banyak saham jatuh sedangkan indeks pula naik? Ini kerana FBM KLCI hanya mewakili 30 saham utama. Jadi untuk memberikan gambaran lebih jelas saya senaraikan beberapa indeks umum di Pasaran Utama dan Pasaran ACE Bursa Malaysia.

Indeks Umum

FBM KLCI
Indeks utama yang meliputi 30 syrikat terbesar di Bursa Malaysia berasaskan modal pasaran penuh.

Dipetik daripada Bursa Station

FBM 70
Terdiri daripada 70 syarikat terbesar selepas saham dalam FBM KLCI, berasaskan modal pasaran

FBM 100
Gabungan antara FBM KLCI dan FBM 70

FBM Small Cap
Merangkumi 98% daripada saham dalam Pasaran Utama Bursa Malaysia, tetapi tidak termasuk saham-saham dalam FBM 100

Dipetik daripada Bursa Station

FBM Emas
Terdiri daripada saham dalam FBM 100 dan FBM Small Cap. Merangkumi 98% daripada saham di Bursa Malaysia.

FBM Ace
Terdiri daripada semua syarikat yang layak yang tersenarai di Pasaran ACE Bursa Malaysia.

FBM Palm Oil
Indeks ini merangkumi syarikat dalam FBM Emas yang meraih sebahagian besar hasil daripada kegiatan perladangan kelapa sawit.

Indeks Syariah

FBM Hijrah Shariah
Terdiri daripada 30 syarikat patuh syariah terbesar di Bursa Malaysia yang mematuhi syarat Majlis Syariah Suruhanjaya Sekuriti dan juga Yasaar

FBM Emas Shariah
Terdiri daripada saham patuh syariah dalam indeks FBM Emas, berasaskan syarat Majlis Syariah Suruhanjaya Sekuriti.

Dipetik daripada Bursa Station

Indeks yang anda rujuk bergantung kepada jenis saham yang anda beli. Sebagai contoh, bagi saya sendiri, saya merujuk dan menanda aras (mengukur prestasi pelaburan) saya dengan indeks FBM Emas Syariah dan juga FBM Small Cap.

Contohnya jika anda melabur dalam syarikat bermodal besar sahaja, maka FBM KLCI atau FBM 100 seharusnya menjadi rujukan anda.

FBM KCLI atau FBM Hijrah hanya memberikan gambaran tentang presasi saham terbesar sahaja. Untuk gambaran keseluruhan pasaran, tinjau prestasi FBM Emas atau FBM Emas Syariah.

Ada kalanya semua indeks naik dan ada kalanya semua indek turun. Namun begitu, dalam keadaan tertentu, seperti kebelakangan ini, FBM KLCI naik tetapi indeks lain turun. Jadi untuk menentukan kedudukan pasaran pada sesuatu hari, anda boleh merujuk kepada beberapa indeks yang relevan untuk memberikan gambaran yang lebih tepat.

Kriteria Pemilihan Saham Adam Khoo

Cara Beliau Beli Saham Berpotensi Pada Harga Terdiskaun

Baru-baru ini saya telah membaca buku Profit from the Asian Recovery oleh Adam Khoo. Beliau adalah seorang usahawan, pembimbing pelajar dan pelabur dari Singapura yang telah menulis buku-buku tentang cara mencapai potensi peribadi dan juga mengenai pelaburan.


Buku ini menerangkan tentang bagaimana Asia bakal menerajui pemulihan global kelak dan memberikan dua senario semasa buku ditulis, iaitu ekonomi terus pulih atau ekonomi mengalami double dip recession (yang kini semakin tinggi kebarangkaliannya berasaskan senario semasa di Amerika).

Tetapi lebih menarik lagi ialah kriteria yang digunakan oleh beliau untuk memilih saham. Kriteria tersebut saya senaraikan di sini:

1. Jualan, keuntungan dan aliran tunai yang meningkat secara konsisten
2. Kelebihan daya saing yang boleh dikekalkan
3. Prospek pertumbuhan yang tinggi
4. Tahap hutang yang konservatif
5. Pulangan atas ekuiti yang tinggi
6. Pihak pengurusan memegang dan membeli saham
7. Harga saham di bawah nilai asas (intrinsic value)

Berasaskan kriteria pemilihan, saya dapati kaedahnya banyak menyerupai teknik pemilihan saham Warren Buffet. Selain itu beliau juga memberikan lima nasihat berikut:

1. Melabur dengan wang anda tidak perlukan
2. Pastikan anda mempunyai tunai yang mencukupi
3. Jangan berhutang untuk membeli saham
4. Pelbagaikan pelaburan tetapi jangan lakukannya secara berlebihan
5. Melabur secara konsisten dan bukan melabur semua wang anda secara sekaligus

Memang nasihat yang diberikan amat baik dan walaupun saya sendiri menggunakan kriteria dan kaedah yang sedikit berbeza, teknik yang digunakan oleh Adam Khoo amat kukuh dan mantap dan juga sesuai digunakan oleh pelabur baru.

Risiko Muflis Dengan Hutang Kereta

Penghutang Pinjaman Kereta Dahului Senarai Bankrapsi

Saya terbaca satu artikel dalam akhbar The Star bertajuk "Car loan takers top bankruptcy list" pada hari ini. Menurut artikel tersebut pada tahun ini lebih 500 orang diiystihar muflis sebulan akibat pinjaman kereta dan jumlah tahun ini dijangka tertinggi dalam sejarah.

Malah kes bankrap akibat pinjaman kereta merupakan punca kemuflisan tertinggi di Malaysia, merangkumi 24% daripada jumlah kes. Di tempat kedua ialah pinjaman peribadi dengan 12% dan pinjaman perniagaan 11%.

Penghutang boleh diiystiharkan muflis jika berhutang lebih RM30,000. Jadi prosiding bankrapsi hanya dimulakan oleh bank setelah pinjaman sampai ke tahap itu selepas mengambil kira faedah.

Lihat carta berikut untuk melihat statistiknya. Klik sini untuk baca artikel.

Dipetik daripada The Star

Pada pandangan saya, fenomena ini tidak menghairankan kerana di Malaysia ramai orang sebenarnya tidak mampu membeli kereta yang mereka beli. Kriteria yang digunakan ialah sama ada gaji cukup atau tidak untuk menampung ansuran bulanan.

Tapi kadangkala kita lupa bahawa punca pendapatan kita mungkin tidak sekukuh yang disangka. Kedua, perbelanjaan kita mungkin meningkat disebabkan perkara tidak diduga. Ketiga banyak perkara lain yang mungkin kita perlukan dalam tempoh pinjaman kereta yang tidak diambil kira dalam perancangan.

Satu lagi faktor yang menyebabkan ramai yang tidak dapat membayar pinjaman ialah bayaran wang muka 0% yang ditawarkan untuk membeli kereta.

Pada pendapat saya, jika anda tak mampu bayar sekurang-kurangnya 10% sebagai wang muka, anda tak mampu beli kereta tersebut. Selain itu, jika anda tidak mampu membayar ansuran bagi tempoh pinjaman 5 tahun, anda juga tak mampu untuk membeli kereta itu.

Ada sesetengah orang yang serahkan sahaja kereta mereka kepada bank apabila tak mampu bayar kerana harga jualan lebih rendah daripada nilai hutang. Tetapi harus diingat, anda bertanggungjawab membayar bank perbezaan antara harga jualan kereta dan nilai hutang.

Jika tidak bank akan terus mengenakan faedah atas hutang dan apabila hutang mencecah angka RM30,000, anda akan diisytiharkan muflis. Nama anda juga akan dimasukkan dalam senarai hitam kredit, walaupun anda belum diisytihar muflis.

Ramai yang tidak sedar betapa seriusnya masalah orang muflis ini. Seorang muflis tidak boleh pergi ke luar negara, tak boleh memegang aset, tak boleh mendapatkan pinjaman lain dan dikenakan beberapa sekatan lain. Beliau hanya akan dilepaskan daripada belenggu ini apabila jumlah hutang dijelaskan.

Jika anda bercadang membeli kereta atau menukar kereta, cuba buat pengiraan jumlah yang anda mampu bayar dan kereta yang anda mampu beli, kemudian beli kereta satu atau dua tahap di bawah itu. Banyak perkara lebih penting untuk difikir dan diperuntukkan daripada kereta yang cantik atau canggih.