Bimbang Tentang Paras Indeks? Fokus Pada Nilai

Sukar untuk ramalkan pasaran, sebaliknya tumpukan pada nilai syarikat

Kebelakangan ini, saya ada menerima beberapa pertanyaan tentang paras indeks yang tinggi. Di samping itu, ada juga yang mengulas bahawa saham kini semakin hangat dan diminati umum dan ini merupakan petanda bahawa kita mungkin mencapai paras 'bubble'.

Yahoo Finance

Satu lagi faktor yang membimbangkan beberapa pihak ialah semakin banyak kursus tentang saham yang mengambil kesempatan daripada kehangatan ini dan mungkin mewujudkan senario yang sama seperti kenaikan emas sehingga tahun 2011.

Bila khalayak umum sudah mula melabur dalam emas dan makin banyak seminar dan buku mengenai emas diterbitkan, emas mencapai paras puncak dan harga mula turun.

Adakah perkara yang sama berlaku bagi saham? Terus terang saya katakan saya tidak tahu. Sepanjang saya terlibat dalam pasaran, satu perkara yang saya pelajari ialah jangan cuba meramalkan pasaran saham.

Warren Buffett, Peter Lynch, Ken Fisher, Jim Rogers dan ramai pelabur tersohor lain mengaku tidak boleh meramalkan pasaran. Inikan pula saya atau anda. Saya pun hairan dengan pelbagai 'pundit' di media cetak dan kaca TV yang membuat pelbagai ramalan tentang pasaran. 

Saya tahu banyak yang salah dan tiada yang boleh melakukannya dengan konsisten. Tetapi tiada siapa yang menyimpan rekod tentang ramalan mereka.

Perkara yang lebih berbaloi untuk dilakukan ialah memberi tumpuan kepada syarikat, keadaan ekonomi dan bagaimana syarikat tersebut akan perform dalam keadaan ekonomi semasa.

Biasanya apabila pasaran berada di paras yang terlalu tinggi, tanda amarannya ialah semakin sukar untuk mencari saham yang undervalued. Kriteria utama ialah membandingkan nilai syarikat dengan harga untuk menentukan sama ada sesuatu saham patut dibeli, dipegang atau dijual.

Satu lagi perkara yang perlu diingat ialah indeks menggambarkan segmen tertentu pasaran atau pasaran secara keseluruhan, tetapi ada syarikat yang mungkin bergerak dengan cara berbeza daripada pergerakan indeks.

Sebuah syarikat yang meningkatkan untung biasanya tetap akan naik harganya dalam tempoh tertentu walaupun indeks jatuh atau mendatar dalam tempoh tersebut.

Secara peribadi, apa yang saya lakukan ialah apabila saya dapati sukar untuk mencari nilai di pasaran, iaitu fasa di mana harga saham sangat tinggi, saya akan kurangkan  pegangan saham dan tambah pegangan tunai.

Sebaliknya jika ada banyak saham pada nilai berpatutan, saya akan laburkan hampir kesemua wang dalam portfolio saya. Tetapi, saya tidak akan keluar sama sekali daripada pasaran saham dan akan menerima kejatuhan jangka pendek dalam portfolio apabila fasa penurunan berlaku.

Apa yang diharapkan ialah menerusi pemilihan saham yang betul, penurunan tersebut adalah terhad dan lebih rendah daripada kejatuhan seluruh pasaran, dan apabila kenaikan kembali berlaku, saham yang dipilih akan outperform prestasi pasaran.

Dalam jangka panjang, tempoh kenaikan saham jauh lebih banyak daripada tempoh penurunan dan selagi sesuatu syarikat mampu meningkatkan keuntungan dalam jangka panjang, harga sahamnya akan naik.

Kesimpulannya ialah jangan terlalu memikirkan tentang indeks, sebaliknya cuba fokus pada kualiti syarikat dan nilai berbanding harga. Dalam jangka panjang, strategi ini berpotensi memberikan anda pulangan yang konsisten dan memuaskan.

Nota Tambahan:

1. Biasanya kejatuhan ketara selepas bubble berlaku apabila orang ramai begitu euforia tentang sesuatu aset. Saya lihat keadaan ini belum ke tahap itu lagi kerana media masih berhati-hati dan ramai yang bimbang tentang paras indeks, tetapi jika kenaikan ketara berterusan, ia berpotensi untuk sampai ke tahap tersebut. 
2. Satu lagi faktor yang menyebabkan kemerosotan ketara ialah 'kejutan' atau shock kepada ekonomi, dan bagi saya satu potensi kejutan yang perlu diperhatikan dnegan teliti ialah pasaran hartanah.   
3. Faktor terakhir yang boleh menyebabkan kejatuhan besar ialah keadaan ekonomi tetapi buat masa ini keadaan ekonomi masih lagi di paras stabil antara 4 - 5%. 

Pelaburan Wenger Dalam Aaron Ramsey Berhasil

Cara Wenger Mengikat Ramsey Di Bawah Kontrak Pada Gaji Berpatutan Tahun Lepas Mirip Seorang Value Investor

Sekitar setahun lepas, Arsene Wenger, pengurus pasukan Arsenal, telah membuat keputusan untuk menawarkan kontrak jangka panjang baru kepada Ramsey.

Prestasi Ramsey setakat itu tidak begitu memberangsangkan. Dua tahun sebelumnya kaki beliau hampir ranap akibat sliding tackle daripada Ryan Shawcross. Sesetengah pihak meragui keupayaannya untuk pulih kembali.

Gambar daripada BBC

Ramai peminat Arsenal tidak puas hati dengan prestasi Ramsey. Malah ada yang mahu Arsenal melepaskan pemain ini, dan seorang dua penyokong selebriti terkenal Arsenal mempersoalkan pertimbangan dan kebijaksanaan Wenger.

Dalam masa setahun, segala pandangan dan tanggapan telah berubah sama sekali. Sejak menandatangani kontrak itu, prestasi Ramsey semakin hari semakin baik dan kini merupakan salah seorang pemain tunggak Arsenal pada musim ini.

Sekiranya kontrak tidak ditandatangani tahun lepas dan perbincangan hanya dimulakan tahun ini, sudah tentu gaji yang diberikan kepada Ramsey akan melebihi 100,000 paun seminggu yang diterima oleh Theo Walcott dan Lukas Podolski.

Walaupun kita tidak tahu nilai sebenar kontrak Ramsey, berasaskan laporan akhbar saya rasa Wenger perlu membayar sekali ganda nilai kontrak jika menunggu selepas pemain ini mencatatkan prestasi baik sebelum menawarkan kontrak.

Lebih menarik lagi, nilai Ramsey sekarang mungkin berkali-kali ganda jika dijual berbanding sekiranya Wenger membuat keputusan mendengar pandangan peminat dan menjualnya pada tahun lepas.

Bagaimana kisah ini boleh dikaitkan dengan seorang value investor? 

Sebenarnya untung paling besar diperolehi bila kita membeli sesuatu saham apabila saham tersebut belum popular dan belum mendapat perhatian pelabur lain secara umumnya. 

Sekiranya kita tunggu sehingga syarikat mencatatkan prestasi cemerlang sebelum membeli, harga saham sudah pasti akan naik untuk mencerminkan prestasi terbaru syarikat sejurus selepas keputusan lebih baik tersebut diumumkan.

Pelabur masih boleh untung jika menggunakan taktik menunggu sehingga keputusan cemerlang diumumkan, cuma untungnya mungkin tidak setinggi jika membeli sebelum saham tersebut mendapat perhatian ramai.

Memanglah tiada jaminan bahawa Ramsey akan mencatatkan prestasi yang baik dan membalas balik kepercayaan yang ditunjukkan oleh Wenger, tetapi itulah risiko yang perlu diambil untuk meraih 'keuntungan' besar.

Bagi Wenger, ini bukan satu risiko baginya kerana beliau tahu potensi dan keupayaan Ramsey. Kita juga boleh mengurangkan risiko dengan mengkaji dan menilai potensi dan keupayaan syarikat yang kita beli dengan teliti.

Kriteria Untuk Memilih Broker Online

Kos lebih kurang sama tetapi faktor pembeza ialah perkhidmatan

Dulu apabila saya mula melabur saham menerusi full service broker, tiada sebarang data sokongan atau kemudahan lain yang disediakan untuk membantu saya membuat analisis dan menyusun portfolio saham.

Sekarang ini dengan perkhidmatan broker dalam talian, pelbagai kemudahan disediakan manakala kosnya juga amat rendah.

Bagi pelabur baru yang mahu mula menceburi dunia pelaburan, berikut adalah antara kriteria yang pada pendapat saya penting untuk memilih broker saham online:

1. Kos urus niaga
Kos perlulah sekurang-kurangnya setanding dengan broker lain. Kadar broker online standard semasa ialah kos minimum RM12 atau 0.42%, yang mana lebih tinggi.

2. Kemudahan pembayaran
Dengan urusan perbankan dalam talian masa kini, kita sepatutnya tidak perlu lagi bank-in cek atau pergi secara fizikal ke bank untuk membuat pembayaran.  Semua pemindahan wang seharusnya boleh dilakukan secara online.

3.  Keupayaan membuat senarai saham pilihan
Sistem tersebut perlu menyediakan kemudahan untuk membuat beberapa senarai saham. Sebagai contoh, senarai pertama mungkin mengandungi saham yang sudah kita miliki, senarai kedua merangkumi saham yang berpotensi untuk dibeli dan senarai ketiga ialah senarai saham yang sedang diperhatikan.

4.  Menyediakan kemudahan penyelidikan
Sekarang ini, kita boleh mendapatkan maklumat penyelidikan daripada syarikat broker online dengan menjadi pelanggannya. Biasanya penyelidikan saham boleh diakses menerusi dua cara, iaitu di laman web atau dihantar kepada kita menerusi emel. Tanya sama ada broker anda menyediakan perkhidmatan ini. Saya menerimanya menerusi emel.

5.  Menyediakan maklumat penilaian asas
Antara maklumat yang patut disediakan termasuk Pendapatan Sesaham, Nisbah P/E, Nilai Aset Bersih, Pulangan Dividen dan juga carta saham. Data ini amat berguna kerana dengan adanya maklumat tersebut, kita tidak perlu mengiranya sendiri dan boleh membuat analisis serta-merta.

6. Menyediakan senarai saham dalam pegangan (portfolio saham)
Membolehkan anda melihat dengan pantas saham yang anda pegang dan kedudukannya, iaitu sama ada untung atau rugi dan % untung rugi.

7.  Menyediakan senarai semua urus niaga yang telah dilaksanakan
Membolehkan anda menyemak balik semua urus niaga yang telah anda lakukan dan juga kedudukan untung rugi dagangan tersebut.

8. Menyediakan manual pengguna
Ini penting untuk memudahkan pengguna baru mempelajari sistem kerana apabila anda baru membuka akaun, laman online trading ini kelihatan agak rumit.

9.  Sokongan untuk sistem operasi / platform yang anda gunakan
Sebagai contoh, anda mungkin mahu menggunakan Mac untuk berdagang atau menggunakan tab atau telefon bimbit anda. Tanya sama ada peranti yang anda gunakan disokong. Di samping itu, bagi sesetengah sistem, browser tertentu sahaja boleh digunakan.

10.  Adakah sokongan menerusi telefon disediakan
Lazimnya, pegawai perkhidmatan pelanggan disediakan untuk membantu pelabur sekiranya mereka menghadapi masalah mengakses atau menggunakan sistem dagangan online.

Bagi trader pula, mereka mungkin mahu meninjau kemudahan analisis teknikal yang disediakan, tetapi kemudahan ini tidak penting bagi value investor seperti saya.

Akhir sekali, kalau boleh, minta wakil syarikat broker memberikan demonstasi atau menunjukkan apa yang boleh dilakukan oleh sistem mereka supaya anda dapat membuat perandingan dengan tawaran syarikat broker lain.

Memilih sistem yang paling sesuai dan komprehensif akan memberikan anda alat untuk menjual beli dan membuat analisis dengan pantas, lantas memudahkan anda menilai dan melabur saham.

Nota: Jika ada kriteria penting lain yang saya tertinggal, sila maklumkan. Bagi newbie yang mahu mempelajari perkara asas tentang saham, dapatkan e-book saya bertajuk Panduan Asas Saham.

Mengira Dividend Yield dan Perkara Berkaitannya

Jika annual dividend yield Maxis ialah 5.56%, adakah ia bermaksud 5.56% daripada harga sesaham sekarang?

Saya menerima soalan di atas daripada seorang pembaca. Soal dividen ini kadangkala boleh menyebabkan kekeliruan tetapi sebenarnya tidak begitu rumit.

Dividend yield dikira seperti berikut:

Jumlah dividen syarikat dalam setahun (sen) / harga saham semasa

Nota:  Tanda / bermaksud bahagi.

Jawapan kepada soalan di atas ialah ya, 5.56% adalah berasaskan harga sesaham sekarang. Dividend yield jika diterjemahkan dalam Bahasa Malaysia ialah pulangan dividen.

Berikut adalah skrin maklumat saham firma broker saham online saya. Cuba lihat dividend yield Maxis di bahagian bawah:

Dividen yang dibayar oleh Maxis pada 2012 =  40 sen. Harga Maxis pada penutup hari perniagaan ialah RM7.19. Div yield = 0.4/7.19 = 5.56% atau 0.0556 dan dibulatkan kepada 0.06 pada skrin di atas.

Tentunya dividend yield berubah-ubah setiap hari berasaskan harga saham. Jika harga saham naik lebih tinggi, maka lebih rendah dividend yield.

Jika anda sudah memiliki saham:

Jika anda sudah memilki saham, dividend yield bagi anda ialah berasaskan harga belian anda. Andaikan anda membeli Maxis pada harga RM7.00. Maka dividend yield bagi anda ialah:

Div yield = 0.4/7.00 = 5.71%.

Kesimpulannya, jika anda belum beli saham, kira dividend yield berasaskan harga semasa, manakala jika sudah beli kira dividend yield berasaskan harga belian anda dan juga berasaskan harga semasa (sebagai salah satu ukuran penilaian untuk menentukan sama ada saham patut terus dipegang).

Peringatan Penting

1. Perlu diingat bahawa dividend yield di atas adalah berasaskan dividen pada tahun 2012. 
2. Untuk melihat pengumuman dividen terkini, pergi ke laman web Bursa Malaysia.
3. Pengumuman dividen biasanya dibuat dalam sen, iaitu xx sen sesaham.
4. Kekeliruan mungkin berlaku jika pengumuman dibuat dalam bentuk peratus.
5. Jika dividen diumumkan dalam bentuk peratus, ia adalah berasaskan nilai par saham, BUKAN harga semasa.
6. Jika diumumkan dalam bentuk peratus, tukarkan kepada sen dahulu sebelum mengira dividend yield.
7. Contoh, jika dividen 10% diumumkan dan nilai par saham ialah 50 sen, maka dividen yang dibayar ialah 5 sen. (0.1 x 50 sen)
8. Dividend yield = 0.05 / harga semasa saham semasa.
9. Apabila mengira dividend yield, pastikan anda bahagi sen dengan sen atau ringgit dengan ringgit.
10. Dalam contoh di atas saya telah menukarkan 40 sen kepada RM0.4