John Templeton: Melabur Dalam Suasana Paling Malap

John Templeton, pelabur tersohor yang mengasaskan Templeton Mutual Funds ialah pelabur tersohor yang terkenal kerana sikapnya mencari saham berkualiti pada harga murah.

Templeton pernah memberikan dua mutiara kata yang dengan jelas mendedahkan falsafah pelaburannya:

1. Orang selalu bertanya saya di mana tinjauan paling baik, tetapi soalan ini kurang tepat. Soalan yang betul ialah di mana tinjauan paling malap.
2. Masa untuk membeli ialah pada waktu keadaan paling malap dan masa untuk menjual ialah dalam keadaan paling optimistik.

Beliau sering mengambil kesempatan daripada krisis. Pada tahun 1998, di tengah-tengah krisis kewangan Asia, beliau telah membuat keputusan untuk melabur dalam dana Matthew Korea Fund di Korea. 

Matthew Korea Fund mencatatkan prestasi paling buruk pada tahun 1997, tetapi pada tahun 1999 dana tersebut memberikan prestasi terbaik untuk menjana keuntungan lumayan buatnya.

Sementara itu, semasa peristiwa 911 pada tahun 2001, banyak saham syarikat penerbangan Amerika terjejas teruk kerana pelbagai sekatan yang dikenakan dan juga kebimbangan orang ramai untuk terbang.

Beliau telah membeli tiga saham iaitu American, Continental dan US Airways yang masing-masing menjana keuntungan 61, 72 dan 24 peratus dalam jangka pendek.

Berikut adalah enam daripada peraturan pelaburan utamanya:

1. Beli saham berkualiti pada harga rendah
2. Beli saham bukannya pasaran
3. Pelbagaikan pelaburan anda
4. Selidiki dan pantau pelaburan anda
5. Belajar dari kesilapan
6. Jangan bersikap terlalu negatif

Bagaimana kaedah Templeton boleh dimanfaatkan di Malaysia sekarang? Kita dapat lihat bahawa ada sektor pasaran yang masih mahal harganya dan ada sektor pasaran yang telah runtuh. 

Cuba tinjau industri yang mengalami kegawatan dan lihat sama ada terdapat saham undervalued berkualiti tinggi yang boleh dibeli pada harga rendah.

Kita akhir artikel dengan satu lagi mutiara kata beliau:

"Pasaran saham dilahirkan di dalam keadaan paling malap, berkembang di tengah-tengah keraguan, matang bersama keyakinan dan akhirnya mati di kemuncak kegilaan."

 
John Templeton ialah salah seorang daripada pelabur yang dipaparkan dalam buku saya Petua Pelabur Tersohor.

Razali Razman ialah penulis ebook Panduan Asas Saham dan Membina Aset Kejayaan, Mencapai Kebebasan Kewangan serta buku Panduan Bijak Melabur, Petua Pelabur Tersohor dan Panduan Pelaburan Unit Amanah. Klik pada mana-mana tajuk buku untuk maklumat lanjut mengenai kandungan dan kaedah pembelian. Untuk perkhidmatan bimbingan peribadi, klik Bimbingan Peribadi.  

PERCUMA: Risalah 16 Sifat Value Investor Hebat 

Untuk mendapatkan eRisalah percuma ini, pergi ke laman Facebook Labur Niaga dan tekan butang Like serta maklumkan saya pada bahagian ulasan (comment). Saya akan hantarkan fail menerusi Facebook Messenger. Jika tiada akaun Facebook, anda boleh emel saya di razali@laburniaga.com dan saya akan menghantarnya menerusi emel.

10 Mutiara Kata Pelabur Tersohor Tentang Kejatuhan Pasaran

Dalam suasana kebimbangan yang wujud sekarang ini, ada baiknya kita melihat kembali apa kata Pelabur Tersohor apabila berlaku kejatuhan pasaran. Mutiara kata di bawah boleh didapati dalam buku Petua Pelabur Tersohor.

Warren Buffett

• Turun naik harga memberi peluang kepada pelabur untuk beli apabila harga jatuh dan jual apabila harga naik. Pada waktu lain, lebih baik jika beliau lupakan pasaran saham dan memberi tumpuan kepada operasi syarikat
• Jika anda tidak sanggup memiliki saham selama 10 tahun, jangan fikir untuk memilikinya selama 10 minit.

John Templeton

• Masa untuk membeli ialah dalam keadaan paling malap dan masa untuk menjual ialah dalam keadaan paling optimistik.
• Membeli apabila orang lain menjual dan jual apabila orang lain sibuk membeli memerlukan keberanian dan akhirnya memberikan ganjaran paling lumayan.

Ken Fisher

• Mungkin anda lebih suka dunia tanpa volatility. Tetapi tanpa volatility pulangan pelaburan tak mungkin mengatasi kesan inflasi. Untuk meraih pulangan anda perlu ambil risiko, yang selalunya muncul dalam bentuk volatility.
• Saham naik lebih kerap daripada turun.

Peter Lynch

• Jika anda membeli saham yang betul pada harga yang salah dan masa yang kurang sesuai, anda mungkin mengalami kerugian.

Benjamin Graham

• Jangan beli saham selepas kenaikan harga ketara, dan jangan jual selepas penurunan harga ketara.

Philip Fisher

• Menangguhkan pembelian yang menarik kerana bimbang apa yang akan berlaku terhadap pasaran saham adalah merugikan dalam jangka panjang.

John Neff

• Kita tidak harus beli secara automatik hanya kerana harga saham rendah. Bagi sesetengah syarikat situasi mereka mungkin menjadi lebih buruk

Jelas bahawa bagi pelabur tersohor, kejatuhan pasaran membuka peluang, cuma kita perlu teliti dan berhati-hati dalam usaha kita untuk mengambil kesempatan daripada peluang tersebut.

Ini kerana sesetengah syarikat akan mengalami masalah besar semasa gawat dan kemungkinan tidak akan pulih. Jadi pilihlah syarikat anda dengan analisis yang teliti.

Razali Razman ialah penulis ebook Panduan Asas Saham dan buku Panduan Bijak Melabur, Petua Pelabur Tersohor dan Panduan Pelaburan Unit Amanah. Klik pada mana-mana tajuk buku untuk maklumat lanjut mengenai kandungan dan kaedah pembelian.

PERCUMA: Risalah 16 Sifat Value Investor Hebat

Untuk mendapatkan eRisalah percuma ini, pergi ke laman Facebook Labur Niaga dan tekan butang Like serta maklumkan saya pada bahagian ulasan (comment). Saya akan hantarkan fail menerusi Facebook Messenger. Jika tiada akaun Facebook, anda boleh emel saya di  razali@laburniaga.com dan saya akan menghantarnya menerusi emel.

Bill Ackman Menerangkan Tentang Asas Kewangan dan Pelaburan

Walaupun tidak ramai di sini yang mengenali beliau, Bill Ackman ialah seorang pelabur terkemuka di dunia dan CEO Pershing Square Capital Management, sebuah dana lindung nilai (hedge fund) yang menguruskan aset bernilai US$19 bilion.

Beliau telah belajar tentang pelaburan semasa berusia 20an dan baru-baru ini membuat satu pembentangan yang menerangkan tentang konsep syarikat, pelaburan dan kewangan kepada pelabur muda. Saksikan video beliau di hujung artikel ini.

Antara ringkasan daripada video tersebut adalah seperti berikut:

Sembilan Kunci Kejayaan Pelaburan:

1. Melabur dalam syarikat awam
2. Fahami cara perniagaan tersebut meraih untung.
3. Melabur pada harga yang berpatutan
4. Melabur dalam syarikat boleh boleh beroperasi secara berterusan
5. Cari syarikat dengan jumlah hutang terhad.
6. Lihat sama ada terdapat sekatan masuk yang tinggi terhadap perniagan
7. Melabur dalam syarikat yang dapat menahan faktor luar
8. Labur dalam syarikat dengan kos pelaburan semula rendah
9. Elakkan syarikat dengan pemegang saham yang mempunyai pemilikan kawalan terhadap syarikat

Memang sukar untuk memenuhi kesemua kriteria tetapi amat berguna bagi pelabur jika syarikat yang dilaburkan memenuhi sebahagian besar daripada syarat di atas.

Di samping itu, mesej beliau tentang bila untuk melabur adalah sama seperti pandangan yang saya nyatakan dalam buku Panduan Bijak Melabur, iaitu melabur hanya selepas menjelaskan hutang penggunaan dan melabur dengan wang lebihan sahaja.

Bila untuk Melabur?

1. Apabila anda ada wang yang tidak diperlukan dalam tempoh 5 - 10 tahun.
2. Selepas membayar hutang kad kredit yang tertunggak
3. Selepas membayar hutang pendidikan
4. Selepas mengumpulkan tabungan kecemasan 6 - 12 bulan gaji

Mereka yang ada masa boleh melihat video pembentangan 40 minit beliau di bawah. Ia akan mengubah pandangan anda tentang saham yang dianggap oleh ramai trader sebagai medan spekulasi dan bukannya pemilikan dalam perniagaan:



Bagi mereka yang membaca artikel ringkasan mengenai video ini sila klik Bill Ackman on Finance and Investing.

Razali Razman ialah penulis ebook Panduan Asas Saham dan buku Panduan Bijak Melabur, Petua Pelabur Tersohor dan Panduan Pelaburan Unit Amanah. Klik pada mana-mana tajuk buku untuk maklumat lanjut mengenai kandungan dan kaedah pembelian.

Prestasi 50 Tahun Berkshire Hathaway Kendalian Warren Buffett

Pada tahun ini Berkshire Hathaway, syarikat kendalian Warren Buffett, telah menyambut ulang tahun ke-50 sejak syarikat tersebut diambil alih oleh beliau dan sekutunya.

Jika seseorang melabur 50 tahun lepas dalam saham Berkshire Hathaway, anda akan menerima pulangan seperti berikut:

Surat kepada Pemegang Saham Berkshire Hathaway

Pulangan terkompaun yang dicatatkan ialah 21.6%, pulangan yang luar biasa untuk jangka masa yang agak lama. Jika anda melabur $1,000, 50 tahun lepas, nilai pelaburan anda sekarang ialah $17,647,319. Prestasi ini sungguh cemerlang dan membawa manfaat besar kepada para pelabur syarikat tersebut.

Walaupun prestasi secara relatif kepada S&P 500 adalah tidak sehebat pada tahun-tahun sebelum ini, kita perlu sedar bahawa saiz Berkshire adalah amat besar, dan pulangan pada masa depan mungkin sukar menandingi pulangan yang dicatatkan 50 tahun yang lalu.

Setiap tahun, Buffett menulis satu surat yang panjang lebar kepada pemegang saham Berkshire Hathaway menerangkan tentang operasi syarikat dan juga memberikan nasihat pelaburan berguna.

Perkara menarik tentang kandungan surat tersebut ialah ia bukan sahaja menerangkan tentang kejayaan tetapi kesilapan besar yang pernah dibuat dan terus dilakukannya dalam pelaburan. Kejujuran dan ketelusan ini yang membezakan beliau daripada yang lain.

Surat tersebut boleh dibaca di sini. Malah surat beliau pada tahun-tahun lepas juga boleh dikaji dan dipelajari.

Berikut adalah beberapa petikan dari surat bagi tahun kewangan 2014:

"Apabila membeli saham, Berkshire memilih syarikat yang:

• Menunjukkan kuasa pendapatan konsisten (kami tidak berminat dalam unjuran masa depan atau situasi pemulihan)
• Perniagaan dengan pulangan atas ekuiti yang tinggi sambil mempunyai sedikit atau tiada hutang
• Pengurusan yang mampan (sebab kami tidak dapat menyediakannya)
• Perniagaan ringkas (jika melibatkan banyak teknologi, kami mungkin tak faham)"

"Walaupun Charlie (Munger) dan saya menakankan nilai perniagaan intrinsik (asas), kita tidak boleh memberikan angka tepat bagi nilai tersebut untuk saham Berkshire (atau mana-mana saham lain)."

"Kelemahan utama membeli saham sederhana pada harga rendah ialah ia hanya boleh dilakukan sehingga tahap tertentu. Dengan jumlah wang yang besar, kaedah ini tidak begitu berkesan."

"Beli saham berkualiti pada harga yang berpatutan."

"Harga saham adalah jauh lebih volatile daripada tunai dan instrumen setaranya. Bagaimanapun, dalam jangka panjang, instrumen berasaskan tunai adalah pelaburan yang jauh lebih berisko berbanding portfolio saham yang terpelbagai yang dibeli secara beransur-ansur dengan yuran dan komisen yang kecil."

"Tetapi melabur dalam saham untuk tempoh satu hari, satu minggu atau satu tahun mempunyai risiko lebih tinggi,"

Nota: Charlie Munger ialah orang kanan Warren Buffett.

Razali Razman ialah penulis ebook Panduan Asas Saham dan buku Panduan Bijak Melabur, Petua Pelabur Tersohor dan Panduan Pelaburan Unit Amanah. Klik pada mana-mana tajuk buku untuk maklumat lanjut mengenai kandungan dan kaedah pembelian.

10 + 2 Pengajaran Daripada Jesse Livermore

Seorang spekulator terkenal pada awal abad ke-20 berikan pengajaran yang amat berguna kepada pedagang dan juga pelabur masa kini

Walaupun saya seorang value investor dan bukannya spekulator, saya dapati ada banyak pengajaran yang boleh ditimba dengan melihat cara pedagang saham beroperasi dan bagaimana mereka mencatatkan untung dan mengalami kerugian. Salah seorang daripadanya ialah Jesse Livermore.

Jesse Livermore ialah seorang spekulator terkenal yang telah mencatatkan keuntungan besar pada tahun 1907 dan 1929 dan kemudian kehilangan wang yang dimenanginya dan diisytiharkan muflis pada tahun 1934. Banyak yang boleh dipelajari daripada pengalaman hidupnya.

Buku bertajuk Reminiscences of a Stock Operator yang ditulis oleh wartawan Edwin Lefevre mengisahkan hidup luar biasa dan pengajaran yang ditimba oleh spekulator ini. 

John Maxfield daripada Motley Fool telah menulis satu artikel menarik bertajuk Ten Lessons From a Stock Operator mengenai sepuluh pengajaran daripada buku tersebut.

Saya terjemahkan dan tambah pandangan saya, di samping menyertakan dua lagi pengajaran yang saya dapati amat penting.

1. Musuh utama pelabur ialah diri sendiri. Beliau perlu melawan naluri semula jadinya untuk berjaya.

2.  Melabur dalam pasaran tanpa sebarang ilmu adalah tindakan yang kurang bijak. Pelabur sanggup menghabiskan jumlah besar di pasaran tanpa sebarang pertimbangan berbanding apabila membeli sebuah kereta berharga sederhana.

3. Tidak perlu berdagang pada setiap masa. Kadang kala duduk diam lebih baik.

4. Tiada istilah "wang mudah" di pasaran saham. (Nota: Pada pendapat saya, perkara ini benar bukan sahaja di pasaran saham, tetapi dalam pelbagai usaha niaga atau pekerjaan lain).

5.  Pasaran saham tidak wujud untuk memenuhi keperluan anda. Jangan cuba bermain pasaran untuk membeli kereta atau membiayai pendidikan atau sebagainya. Ramai yang rugi kerananya.

6. Sukar untuk mengelakkan diri daripada dipengaruhi jurujual, 'pakar' atau 'guru' yang mempunyai kemahiran memujuk atau menjual yang baik.

7. Untuk mencatat untung lumayan anda perlu bersabar. Hanya selepas memahami perkara ini barulah wang besar dapat diperolehi.

8. Anda perlu sentiasa menjangkakan sesuatu yang tidak diduga. Tiada siapa yang betul pada setiap masa di pasaran saham.

9. Keupayaan bertindak pantas adalah sama penting seperti membuat keputusan yang tepat.

10. Spekulasi saham jarang membawa keuntungan. Beribu orang yang terlibat dalam spekulasi saham tetapi hanya segelintir sahaja yang untung.

Sementara itu, ada dua pengajaran tambahan yang saya perolehi daripada kisah beliau:

1.  Sekiranya anda telah meraih untung besar daripada saham, keluarkan sebahagian daripadanya untuk disimpan dalam bentuk tunai atau dilaburkan dalam hartanah. Pelbagaikan aset anda agar sekiranya berlaku sesuatu yang tidak diduga, anda tidak hilang kembali semua untung yang diraih.

2.  Penggunaan margin (hutang) secara agresif boleh menjadikan anda kaya lebih cepat atau muflis lebih cepat.

Nota: 
Saya telah membeli ebook Reminiscences of a Stock Operator dari Google Play pada harga RM6.48. Di Amazon, harganya lebih tinggi untuk edisi Kindle tetapi edisi tersebut dipenuhi dengan ulasan terkini.  Anda juga boleh mendapat versi PDF menerusi Internet kerana kalau tak silap saya, tempoh copyright telah luput, tetapi saya tak dapat memastikan perkara ini dengan tepat.

Anthony Robbins Syorkan 7 Langkah Untuk Capai Kebebasan Kewangan

Anthony Robbins berbicara soal kewangan dalam buku barunya Money: Master the Game. 7 Simple Steps to Financial Freedom.

Anthony Robbins, seorang penulis terkenal, pembimbing kehidupan, penceramah motivasi dan jurulatih prestasi puncak telah menerbitkan sebuah buku yang memberikan nasihat kewangan dan pelaburan asas yang ditujukan secara khusus kepada mereka yang baru mendalami ilmu kewangan.

Berasaskan maklum balas dan review yang diberikan, secara umumnya buku ini adalah bermanfaat bagi mereka yang masih baru kepada perancangan kewangan peribadi dan pelaburan.

Tiada maklumat baru yang disampaikan, cuma ilmu kewangan yang amat berguna disampaikan dalam bentuk baru demi menggalakkan pembaca mengambil tindakan memperbaiki kedudukan kewangan mereka.

Untuk buku ini, beliau telah menemuramah ramai pakar kewangan dan pelaburan termasuk Warren Buffett, Ray Dalio, John Bogle, Carl Icahn dan Steve Forbes untuk merungkai rahsia mencapai kejayaan, kekayaan dan kebebasan kewangan.

Berikut adalah ringkasan 7 langkah yang disyorkan oleh Anthony Robbins untuk mencapai kebebasan kewangan:

1. Buat keputusan untuk menjadi pelabur dan bukannya pengguna. Jangan beli produk syarikat tetapi beli sahamnya.
2. Jadilah seorang yang memahami selok-belok kewangan. Kuasai ilmu mengenainya.
3. Tetapkan sasaran yang boleh dicapai. Sasaran terlalu besar mungkin menyebabkan seseorang langsung tidak bermula.
4. Nilai semula peruntukan aset anda. Ada yang patut disimpan dalam instrumen selamat dan ada yang patut digunakan untuk mengambil risiko.
5. Buat perancangan untuk menjana pendapatan sepanjang hayat. Pendapatan, bukannya aset, yang membiayai kehidupan harian anda. 
6. Belajar daripada pakar kewangan dan pelabur terbaik. Contohi kaedah dan kejayaan mereka.
7. Ambil tindakan sekarang dan bukan hanya merancang untuk melakukannya. Kegagalan paling besar ialah kegagalan untuk bermula.

Nota: Memandangkan beliau menerumah ramai pakar pelaburan dan kewangan, ada nasihat yang diberikan dalam bukunya mungkin bercanggah dengan satu sama lain dan pelabur perlu memahami bahawa ada pelbagai pendekatan berbeza dan hendaklah memilih yang paling sesuai untuknya.

Petua Pelabur Tersohor

Panduan Pelaburan Tokoh Terkemuka Dunia Saham

Alhamdulillah. Buku fizikal ketiga saya baru sahaja diterbikan dan kini boleh didapati daripada laman web saya www.laburniaga.com.

Buku ini meninjau kaedah pelaburan 10 pelabur fundamental yang terkenal supaya pelabur dapat mempelajari teknik pelaburan mereka tanpa perlu merujuk terlalu banyak sumber.

Membaca dan mengkaji kaedah pelaburan para pelabur yang berjaya mencatatkan rekod pencapaian luar biasa dalam jangka panjang ialah cara yang amat berkesan untuk mempelajari tentang dunia saham.

Kumpulan pelabur ini telah menjana pulangan yang lumayan untuk diri sendiri dan juga pelabur yang melabur dengan mereka. Kesemua pelabur yang dipaparkan dalam buku ini merupakan pelabur berasaskan fundamentals, iaitu berasaskan kekuatan perniagaan dan bukan pedagang jangka pendek yang menggunakan analisis teknikal.

Setiap seorang daripada mereka mempunyai kaedah yang mungkin sedikit berbeza antara satu sama lain tetapi hampir kesemua mereka mencari perkara yang sama apabila membeli saham, iaitu pelaburan yang boleh dibeli pada harga yang lebih rendah daripada nilai sebenar.

Pendek kata, para pelabur tersohor ini cuba menilai sesuatu syarikat dari segenap segi, termasuk potensinya pada masa depan dan kemudian membandingkannya dengan harga saham. Jika harganya berpatutan barulah mereka beli.

Lebih penting lagi sebahagian besar pelabur ini mempunyai rekod pencapaian yang sah dan direkodkan untuk jangka masa yang agak panjang.Ini bermakna ia bukan berasaskan dakwaan dan anggaran tetapi berasaskan rekod urus niaga yang sahih, sebahagian besarnya menguruskan wang pelabur dan juga wang sendiri.

Buku ini membolehkan pelabur kecil memanfaatkan kepakaran dan kebijaksanaan Warren Buffett, Ken Fisher, Peter Lynch, Benjamin Graham, Philip Fisher, John Templeton, Jim Rogers, John Neff, Walter Schloss dan John Bogle dalam membuat penilaian dan pemilihan saham.

Bagi setiap pelabur saya menerangkan:

1. Prinsip pelaburan asas mereka.
2. Cara mereka menguruskan portfolio.
3. Apa yang mereka anggap sebagai saham undervalued.
4. Situasi apa yang mendorong mereka untuk membeli.
5. Bila mereka menjual saham atau pelaburan.
6. Sepuluh petua dan sepuluh mutiara kata setiap seorang pelabur.
7. Pandangan mereka tentang ekonomi dan pasaran secara keseluruhannya

Mereka yang berminat boleh membuat pembelian di sini. 

8 Petua Pelaburan Charlie Munger, Orang Kanan Warren Buffett

Pelabur tersohor yang  mempunyai rekod pencapaian cemerlang sebagai pelabur dan mainkan peranan penting sebagai No.2 di Berkshire Hathaway

Charlie Munger ialah Naib Pengerusi Berkshire Hathaway, syarikat pegangan yang diterajui oleh Warren Buffett. Beliau yang pada mulanya merupakan seorang peguam telah menjadi rakan kongsi firma pelaburan sendiri dan selepas itu menyertai Buffett di Berkshire Hathaway.

Walaupun kurang terkenal berbanding Buffett, Munger juga seorang pelabur yang handal. Berikut adalah rekod prestasi Charlie Munger sebelum beliau berganding bahu dengan Buffett.

 

Saya telah mengumpulkan 8 petua pelaburan Charlie Munger di bawah daripada pelbagai sumber:

1. Labur dalam syarikat yang mana operasinya boleh kita fahami, dengan ciri tertentu yang memberikannya kelebihan daya saing yang mampu dikekalkan.
2. Pihak pengurusan syarikat hendaklah mempunyai bakat dan integriti yang tinggi.
3. Pastikan bahawa harga saham adalah munasabah dan memberikan sedikit margin of safety.
4. Setiap pelabur perlu melabur mengikut keperluan dan ciri psikologinya sendiri. Jika kerugian membuatkan anda rasa resah, lebih baik melabur secara konservatif atau hanya menabung sepanjang hayat.
5. Adalah mustahil untuk menjadi pelabur yang bijak tanpa membaca secara meluas dalam pelbagai topik.
6. Jika anda melabur dalam jangka masa yang panjang, pasti ada masa di mana anda akan mengalami kerugian dan kaedah pelaburan anda dipersoalkan. Anda perlu menerima hakikat ini.
7. Volatility atau turun naik sesuatu saham mencipta peluang untuk pelabur yang sanggup bersabar.
8. Kadangkala kita perlu melabur dan mengambil pendekatan yang berbeza daripada sebahagian besar daripada pelabur lain.

Menurutnya sebab utama kaedah pelaburan seperti yang diamalkan oleh Buffett dan beliau sendiri tidak mendapat sambutan dalam dunia pelaburan dan akademik ialah kerana ia terlalu ringkas dan nyata. 

Sebagai penutup, saksikan video sebahagian daripada temu ramah dengan Munger di saluran BBC. Nasihat mengenai pelaburan bermula pada minit ke-6:



Nota: Sebahagian daripada maklumat yang terkandung dalam artikel, termasuk jadual prestasi Charlie Munger, dipetik daripada blog bertajuk A Wealth of Common Sense oleh Ben Carlson.

Jangan Salah Faham Tentang Peraturan No. 1 Warren Buffett : 'Never Lose Money'

Tidak bermakna kita langsung tidak boleh menerima kerugian atau portfolio saham keseluruhan kita tidak boleh menyusut buat sementara waktu

Mungkin anda pernah mendengar tentang peraturan utama Warren Buffett:

Rule No 1: Never Lose Money

Rule No 2: Never Forget Rule No.1

Sebenarnya nasihat ini adalah berasaskan falsafah yang menggalakkan pelabur untuk menyelidik pelaburan dengan teliti supaya mereka dapat mengurangkan kebarangkalian mencatatkan kerugian.

Tetapi ada pelabur yang telah tersalah tafsir peraturan ini dengan mengandaikan bahawa jika mereka beli sesuatu saham dan harganya turun, mereka perlu pegang sehingga saham tersebut naik lebih tinggi daripada harga belian sebelum menjual.

Jika saham yang dibeli adalah saham berkualiti dan prestasinya memuaskan, jangan bimbang tentang penurunan harga. Anda boleh pegang sehingga harga saham naik untuk mencerminkan prestasi sebenarnya.

Tetapi jika anda tersilap membuat penilaian dan saham yang dibeli mencatatkan prestasi yang kurang baik dan dijangka terus dibelenggu masalah, maka harga belian anda tidak patut dimasukkan dalam pertimbangan tentang sama ada saham tersebut patut dijual.

Apa yang perlu dibandingkan ialah nilai saham dan juga harga saham pada waktu itu. Jika anda mendapati prestasi syarikat dijangka terus merosot dan menjejaskan nilai saham, jual pada harga terbaik yang boleh didapati, walaupun anda mengalami kerugian.

Ini kerana wang tersebut boleh digunakan untuk melabur dalam saham lain yang mempunyai potensi lebih besar. Jika anda mahu menunggu sehingga pulang modal sebelum menjual, anda mungkin terpaksa menunggu lama.

Perkara paling penting yang dipertimbangkan ialah prestasi syarikat dan juga peluang pelaburan lain yang wujud pada masa tersebut. 

Dalam keadaan tertentu, syarikat yang lemah akan beransur-ansur bergelumang dalam masalah yang semakin besar sehinggalah mencapai status PN17.

Kesimpulannya ialah jika harga jatuh lebih rendah daripada harga belian anda, anda patut terus pegang sekiranya syarikat tersebut tetap kukuh dan mencatatkan prestasi memuaskan.

Sebaliknya, jika penurunan harga disebabkan masalah serius yang berpotensi menjejaskan syarikat dalam jangka panjang, mula fikirkan untuk jual saham tersebut pada harga terbaik yang boleh didapati, walaupun ia lebih rendah daripada harga belian anda.

Satu lagi perkara yang perlu diingati ialah 'Never lose money' juga bukan bermakna portfolio saham anda secara keseluruhannya tidak boleh merosot buat sementara waktu.

Syarikat Buffett pun turun nilainya semasa krisis subprima tahun 2008, tetapi telah kembali naik dengan ketara pada 2009. Volatiliti adalah lumrah pelaburan, dan sukar untuk mengelakkan penurunan sementara sekiranya berlaku kejatuhan ketara pasaran.

Cuma jika saham yang anda pegang berkualiti, saham akan naik kembali dengan pantas apabila sentimen kembali pulih.

Maksud sebenar 'Never lose money' ialah pelabur patut memikirkan tentang risiko yang wujud, tekun membuat penilaian dan meletakkan margin of safety dalam setiap keputusan pelaburan yang dibuat. 

Peraturan ini bukannya bermakna kita tidak boleh sama sekali melakukan kesilapan atau menerima kerugian. Pendek kata, ia tidak harus ditafsirkan secara literal.

Buffett: Anggap Saham Seperti Perniagaan Sendiri

Apabila anda memiliki perniagaan, ladang atau apartmen yang memberikan anda untung atau pulangan yang baik, adakah anda akan menjual belinya berasaskan berita semasa?

Jawapannya sudah tentu tidak. Pertama sekali, menjual perniagaan, ladang atau apartment tidak semudah menjual beli saham di pasaran saham.

Kedua, jika perniagaan atau pelaburan tersebut tersebut membawa untung kepada anda, sudah tentu anda akan memegangnya untuk meraih untung dan tidak menjual beli hanya kerana berlaku krisis di Eropah, atau Kongres Amerika berbalah tentang had hutang atau sebarang peristiwa lain yang mungkin menimbulkan kebimbangan pelabur.

Kita dengar apa kata Buffett mengenai perkara ini:



Menurutnya saham mewakili pemilikan dalam perniagaan. Hanya kerana ia boleh dijual beli dengan mudah di pasaran saham tidak semestinya anda perlu melakukannya.

Anggap saham yang dibeli sebagai perniagaan sendiri.  Jika syarikat tersebut hebat, maka ia harus dipegang untuk terus menikmati untung yang dicapai, selagi perniagaan tersebut terus kukuh.

Beliau telah mengamalkan pendekatan beli dan pegang sejak dari usia muda dan memegang banyak sahamnya untuk jangka masa yang amat panjang.

Adalah sukar bagi kita untuk menganggap saham yang kita pegang seperti perniagaan sendiri, kerana kita tidak mengawal perniagaan tersebut.

Saya sendiri pun tidak mampu mengikut kaedah "buy and hold forever" yang disyorkan oleh Buffett, tetapi nasihatnya untuk tidak menjual beli berasaskan berita semasa adalah amat tepat sekali.

Pelaburan saham adalah mudah bagi Buffett. Beliau membeli perniagaan hebat pada harga munasabah dan memegangnya untuk jangka panjang. 

Mungkin jika pelabur tersohor di dunia melakukannya, kita pun patut sekurang-kurangnya mempertimbangkan kaedah yang mudah tetapi sangat bijak ini.

Pandangan Mobius Tentang Pasaran Malaysia

Masih ada potensi walaupun telah mencapai paras tertinggi

Ada pembaca yang meminta saya memberi pandangan tentang hala tuju pasaran saham pada 2013.  Saya tidak berani membuat ramalan dan ramai pelabur terkenal juga mengakui bahawa tiada siapa yang boleh meramalkan pergerakan pasaran secara konsisten. 

Walau bagaimanapun, ada beberapa tokoh pelaburan terkenal yang mempunyai pandangan umum tentang pasaran dan salah seorang daripadanya ialah Mark Mobius.

Mark Mobius ialah seorang pelabur tersohor yang memberi tumpuan dan melabur dalam saham negara-negara yang sedang membangun.  Beliau adalah pengerusi eksekutif Templeton Emerging Markets Fund.  Mobius ada menulis buku terkenal bertajuk Pasport to Profits.

Menurut Mobius, bagi Malaysia, beliau kini memberi tumpuan kepada syarikat kelapa sawit, perbankan, hartanah, penjagaan kesihatan dan pengguna. Indeks Malaysia telah mencapai paras tertinggi tetapi masih ada peluang menarik di sini kerana negara mengamalkan dasar yang mesra perniagaan dan disokong oleh pertumbuhan ekonomi yang mantap.

Mobius berkata pada 2012, Malaysia mewakili 15% daripada pelaburan dalam dananya dan peratusan ini dijangka bertambah pada 2013. Sektor yang paling diminatinya bagi pasaran sedang membangun ialah komoditi dan pengguna.

Satu pemerhatian menarik yang dibuat oleh Mobius ialah mengenai fasa kenaikan dan penurunan pasaran.  Menurutnya pasaran yang naik (bull market) kekal lebih lama daripada pasaran menurun (bear market) di mana secara purata bull market berlanjutan selama 69 bulan dengan kadar kenaikan 423% manakala bear market lazimnya berlaku untuk tempoh 14 bulan dengan kadar penurunan 57%.

Buat masa ini, beliau mengakui bahawa ada saham yang agak mahal, jadi pelabur perlu bersedia keluar daripada saham yang mempunyai penilaian tinggi kepada yang lebih rendah.

Pandangan tersebut bersifat positif tetapi tidak harus diambil bulat-bulat kerana terdapat pandangan pakar lain yang tidak begitu positif tentang pasaran.  Perkara yang paling dikhuatiri ialah ketidakpastian yang wujud kerana pilihan raya pasti diadakan tahun ini.

Walau apa pun, kita tidak boleh meramalkan pasaran dengan tepat tetapi kita boleh memilih saham yang dijual pada nilai yang berpatutan.  Pendek kata beri tumpuan kepada prestasi syarikat dan bukannya tinjauan pasaran.